上市证券财务报表分析公司-以国泰君安为例

摘要:在我国的公司上市中,股票等证券投资已成为我国公众经济生活中不可或缺的一部分。例如,由于大多数中小型投资者没有专业知识或缺乏专业知识,因此大多数投资者选择错误的股票是因为他们无法阅读报表,而错过了买卖机会股票。因此炒股配资,如何准确地分析公司上市公司的财务报表并发现具有投资价值和潜力的公司是投资者在投资之前需要仔细考虑的问题。而且由于各种因素,上市公司公司所披露的财务报表并非也不能完全真实有效,尤其是近年来在我国证券市场上经常发生的一系列欺诈性财务报表。资本和货币市场的发展造成了严重的障碍,给投资者造成了不可逆转的损失,严重损害了企业的声誉。然后,对于列表公司语句中的“数字陷阱”,我们需要仔细分析该语句,然后才能区分真假信息,以便成为“智能”投资者。本文应通过一些书籍,会计,经济学等相关知识理论和相关学者对财务报表的概念,方法和内容进行说明和解释。

这次,我以国泰君安的财务报表为类比,分析其财务运营,业绩和现金流量,并使用过去和当前的运营业绩,财务状况和变动,公司系统的分析和评估以及财务状况。特别容易更改,对案例公司的过去和现在的财务状况有一定的基本了解,并合理地分析公司的投资价值。

关键字:证券公司;财务报表;财务分析

前言

列表公司的财务报表中列出的年度报告中最重要的部分公司必须公开。中期报告通常包括:资产负债表,损益表,现金流量表等等。

上市公司的财务报表分析是指根据上市公司的主要分析编制定期财务报表。分析公司对财务状况和经营结果的应用进行了具体分析,目的是确定并提供各种财务报表中包含的公司数字趋势和关系的获利能力,特别是投资者,财务信息的偿付能力使财务报表的使用者能够依法进行,并根据财务计划和财务控制做出财务决策,从而评估财务状况以及使用财务报表数据的未来前景。

1简介1.1研究背景和意义

随着市场经济的逐步发展和完善,财务报表分析变得越来越重要,许多与公司利益和公司财务状况有关的需求都可以反映在财务报表中。但是,传统的财务报表(即资产负债表,损益表,现金流量表等)是高度抽象的,这导致以下事实:当我们从这些财务报表中的数据了解公司的具体财务状况时,我们必须使用科学的方法和多样化的财务分析工具对报表本身进行具体而详细的分析,以得出更准确的结论。因此,财务报表分析具有重要的意义和价值[1]。

目前,就证券而言,资产的成熟度,创新性和竞争力或两者与世界顶级经济体之间仍然存在很大差距。国泰君安证券公司作为上市证券公司之一,是历史最悠久,实力最强的综合证券公司。因此,对于如此强大的国内证券公司分析,我们不仅需要研究战略政策水平,全球经济发展趋势以及业务的其他方面,还需要深入研究其财务报表的分析,以便我们可以对国泰君安证券公司有更全面的了解。更科学。

在本文中,我们将使用特殊的方法来解释国泰君安证券有限公司公司提供的报告数据和年度报告,以为经营者提供改进的方向,并为公司管理,关联方提供参考,以及有效使用财务报表。

1.2国内外财务报表的研究现状

1.2.1国内研究现状

国内专家学者充分认识到公司财务报表分析的重要性,并提出建设性意见和建议。尽管学者对财务报表分析有不同的定义,但可以看出,财务报表的常见分析是一种技术手段,以财务报表和相关的经济活动为载体,企业目的是向用户提供报告。有关创业活动的信息。

1.2.2国外研究现状

西方学者(例如中国学者)对财务报表分析有不同的定义,但是您仍然可以看到其财务报表分析是公认的技术和载体。国内外学者认为,财务报表分析是商业信息披露和隐性挖掘的过程。

1.3研究思路和方法

本文从理论上分析了上市证券公司的财务报表,然后对国泰君安证券公司的基本报表和财务报表进行了更深入的分析。为了进一步探讨国内证券公司当前存在的普遍问题,最后针对这些问题提出了建议。通过分析国泰君安证券公司财务状况的原因,简要回顾整体经营业绩配资平台,并简单分析当前财务状况和经营成果,发现问题,探索公司可持续发展的潜力发展,并提出建议。供参考。

2财务报表分析的理论研究2.1财务报表分析的内涵和特征

财务报告是一种商务语言。公司财务报表反映了经济活动的摘要文件,反映了特定时间点的财务状况,经营业绩和现金流量[2]。

财务报表分析通常具有以下特征:

首先,财务报表分析所涉及的知识是全面的。从经济分析的角度来看,它是一门全面交叉的学科,形成于财务会计,财务管理,管理会计和审计学科。

第二,财务报表分析方法具有完整的体系,在实践中不断发展和完善,专业知识的一般方法或步骤都在财务报表分析中进行。

同样,财务报表分析是一个判断过程。在这个过程中,通过比较分析,观察次数以及业务活动中不同的趋势,结构,比例等,了解变化的原因,并使业务活动做出判断,并在分析的基础上,做出评估和预测判断。

2.2财务报表分析的主题和目的

2.2.1财务报表分析的主体

所谓的利益相关者是组织或个人和企业的直接或间接利益。包括股票个投资者,债券投资者,高级管理人员,公司客户及相关政府部门,社会机构(包括会计师事务所等)机构[3]。他们分析了股票列出的公司财务报表的需求,而股票列出的公司财务报表为他们各自的决策提供了更可靠的依据。

2.2.2财务报表分析的目的

不同的分析主要侧重于目的。此类债权人可能更担心偿债能力指数股票上市公司,而股票投资者可能希望找到增长公司未来表现通过财务报表,请更加注意商业投资的回报率,排序淘汰企业财务报告数据的公共会计注册公司可能是一个更全面的系统,着重于报告数据欺诈的存在,相关财务,税务,公司等政府部门可能在分析财务报表时,将着重监控相关政策法规。

2.3财务报表分析的方法和原理

财务报表分析主要是比较分析和因素分析。比较分析财务报表分析是一种常用方法,也是一种基本方法。比较对象或标准通常具有以下几点:

1,公司历史数据,即不同时期(历史年)的索引,作为“纵向比较”,可以用于趋势分析。

2、有竞争力的企业或行业数据,即行业竞争对手的数据或索引,作为“水平比较”,您可以发现自己的差距和不足。

3、预算计划指标。通过对这些标准的比较,可以发现预算和差额计划的实际执行存在“差距分析”的问题股票杠杆 报表,从而提高了工作水平。通过比较分析进行比较的内容分为三类:(1)总比较会计要素,即项目总资产,净资产和净利润等项目的总金额[4]。为了比较行业的相对规模和竞争地位来评估公司,有时可以进行时间序列分析。百分比(2)比较结构,即资产负债表的报告,损益表,现金流量转换率,发现了一个主要问题,揭示了进一步发展的方向。(3)比较财务比率。财务比率是会计各个要素之间的关系,反映了它们的内部联系。

3我国证券业的财务信息-对国泰君安的再分析3.1证券业的历史,现状与发展前景分析

3.1.1我国证券业的发展历史

我国证券业的发展与我国第三次改革开放的发展高度相关。随着改革的推进,证券业从“野蛮增长”和“集中整顿,规范发展”的思想开始。 1990年12月,上海证券交易所和深圳证券交易所成立。在证券业经历了几年的“野蛮增长”之后,我们继续增长,但是由于缺乏有效的监管,投资者抗议“8.10事件”中的欺诈行为。国务院于1992年10月成立了国务院证券监督管理委员会和中国证券监督管理委员会。12月,国务院发布了《关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》,明确了中央政府的统一管理。证券市场系统。第一次全国金融工作会议于1997年11月举行,进一步确认了银行,证券和保险业分开经营和分开经营的原则。 1999年7月,颁布了《证券法》,以确认证券市场法律形式的地位[5]。 2005年11月,发布了修订后的《证券法》。在此期间,随着国有企业改革的不断深入,国有和非国有股份制企业不断进入股票市场已成为证券市场的新组成部分,并且中国的股票市场发展迅速。 股票上市数量公司迅速增长,我国进入了证券业逐步标准化发展的时期。

3.1.2证券业的现状和未来发展前景

经过证券业的长足发展,无论是资产规模还是商业服务和产品的发展,它都与以往完全不同。根据中国证券业协会的数据,2007年,中国证券业有106家成员公司,规模为17,313亿元人民币,年总收入为2,836亿元人民币,净资产为3,343亿元人民币,净资本为2,964亿元人民币,利润总额为1,03060元。到年底,该行业总资产的平均净资产收益率为37.95%,比上一年增加了很多。中国泰君安集团的总资产超过1000亿元人民币,中信证券及其他7家机构的资产总额超过100亿元人民币,净资产超过100亿元人民币,有5种证券公司和7种证券公司,营业收入超过100亿元人民币。 ,共有39只证券公司,总净资产和净利润超过10亿元人民币。尽管国内证券公司在短短十年间就实现了快速发展,但在这种“快速”发展过程中也暴露出许多问题。但是,我们看到中国的证券市场和成熟的市场经济体还处于相对较早的阶段,未来的发展空间非常广阔。

3.2证券公司财务分析的局限性

3.2.1财务报告和相关材料本身的局限性

1.当前的会计准则是同一业务之前和之后的会计程序。每个时期的效果限制并不严格。证券中出现了各种会计处理方法和选择级别公司。结果,该数据可以大大减少该期间之前和之后的比较。如果证券公司的会计政策选择了它们的优势,那么相同的经济事项,会计方法和不同证券公司的不同证券公司之间的可比性数据将大大减少,那么财务分析将失去所有意义。

2。财务报表数据的质量,对会计估计的影响。通常需要根据经验和实际情况来计算一些数据,并且估计坏账准备的比例会影响财务报表的主观测试结果的估计数据。

3.2.2财务分析指标的局限性

在证券行业,还有一个突出的问题,就是缺乏统一的评估标准和指标分离。在不同的成长时期,不可能一概而论[6]。

3.2.3财务分析方法的局限性

1.比较分析方法。比较分析是基于现实的。更多的缔约方必须仅在有意义的情况下进行比较:性质相同或相似的业务,公司业务规模且相对接近相同或相似的运营模式的业务。这些条件限制了比较分析的应用范围[7]。

2.比率分析方法。比率分析是当前金融领域中使用最广泛的分析方法。它的局限性包括:首先,必须将价值比率与标准平方进行有意义的比较,但是该绝对标准是通过数量样本方法和异常情况来计算的,在证券行业中很难找到这样的标准;其次,它必须反映时间,某一时刻的情况,但不能从其他财务角度揭示会计年度的情况。

4.国泰君安证券的财务报表分析4. 1国泰君安证券的资产状况分析

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国泰君安证券资产负债表的以下结论:

国泰君安证券2011年至2014年资产负债表数据较资产启动时的2012年底减少53.14亿元,下降40%。这主要是由于货币资金和结算外汇储备的减少。超过1597.3万元(主要用于客户的交易结算资金,以减少市场的影响,开始回购商业资本外流并增加投资,加强资本运营,自有储蓄等)。于2013年末,公司的总资产为988.76亿元,减少了1653.7万元,减少了1 4. 33%。年初主要是货币资金和结算准备金较期初减少231.21亿元所致。 (主要是通过客户交易结算资金存入减少的市场效应中。)

2。在过去的三年中,公司的资产结构,商品货币资金和结算资金在固定资产投资中所占比例很大,而房地产所占的比例特别低,资产负债表中投资的大部分资产资产具有高度流动性和流动性的资产结构非常好。

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4. 2国泰君安证券的利润分析

l。营业收入下降2011年,公司实现营业收入约93.9亿元,然后继续下降。截至2014年,年营业收入总额约为91.41亿元人民币。净手续费和佣金收入占最大比例,但下降最为明显。主要是由于股票中最近的市场低迷。投资银行和资产管理业务正在增长。

2在资产管理业务中,近年来整体盈利能力有所下降。即使有国泰君安证券等大型公司,资产管理业务也逐年下降。这主要是因为国内经纪业务公司的主营业务收入仍然相对传统,并且经济周期过大。因此,如果要改变目前经纪业务的利润模式公司,就必须加强金融创新,缩短经营周期股票杠杆 报表,逐步摆脱对传统业务的依赖。

4. 3国泰君安证券的现金流量分析

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表中的表格清楚地表明:除了2011年下半年的运营现金净流量为负之外,这表明近年来公司在股票市场所在的市场中存在一些困难的现金流状况继续呆滞。例如,2012年经营活动产生的现金流量净额为-14 4. 77亿,投资活动产生的现金流量净额为-16.42亿,融资活动产生的现金流量净额为-10.] 02 2012年经营活动收入1亿元;投资活动不会产生正的现金流量,由此可以看出国泰君安证券的业务效率不高,经营活动中的现金需要紧急改善。

结合以上信息,进行综合分析

1,因为证券公司是一个非常周期性的行业,收入和股票市场表现密切相关,因为在正常情况下,股票市场在2012-2014年上涨有限,从而导致证券公司的承销国泰君安证券主营业务(如赞助和自助服务)收入下降。

2、在市场经济中,生产和运营资本通常来自两个方面:第一,这是所有者的股本资本;第二个是资本,借款负债,财务杠杆和公司债务融资,股权与融资相关的财务杠杆可以用作衡量公司债务合同违约概率的工具。公司的债务越多,就越不可能履行其债务。过多的债务可能导致破产和财务困境。国泰君安证券在削弱其综合债务管理模式方面变得更加谨慎。

3,国泰君安证券有待完善。它更像是如何在风险条件下有效地预防和增加债务比率,扩大杠杆作用并带来更大的回报。但是,应加强对创新服务的探索。他们完全依赖传统的经纪公司,投资银行和自营商业破产,并考虑在熊市环境下如何保持稳定的收入。

国泰君安证券的5财务问题和建议

对国泰君安证券的财务报表进行详细分析,可以发现国泰君安证券具有很多优点,也有很多缺点,需要不断改进。为确保上市后公司的可持续发展。

5.1财务管理中的问题

5.1.1不良的盈利能力和现金流量状况

从先前的财务分析中,我们可以通过国泰君安证券11-14的数据清楚地看到,国泰君安证券近年来的盈利能力并不理想,毛利率和销售资产净值比拒绝了。从2011年到2014年0.430.58,趋势是每年的销售毛利率逐渐下降。资产的净利润率已从20110.038降低至20140.030。营业收入和净利润呈现负增长。

5.1.2传统企业所占比例过大,创新不足

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截至2014年底,国泰君安证券的业务收入主要来自传统经纪,投资银行,融资和自我管理业务。其中,最大的股票经纪业务占近40%。尽管国泰君安证券委员会被指定为全面创新的试点证券之一,但新创新服务的核准收入比例仍然很弱。

5.2规范财务管理的对策与建议

5.2.1创新盈利模式并拓宽融资渠道

通行证,银行贷款和债券发行以及私人资本市场融资,以扩大经营规模,并为进一步发展创新服务提供足够的资金。尽管该基金的现金流出是为了压缩股市繁荣,但不可能稳定投资回报率以及政府债券和其他固定收益产品的安全性,从而降低已投资资本存量的比率。利用委员会和其他监管机构增加改革措施,创新盈利模式,依赖传统商业模式的原则。在传统经济业务卖方的基础上,继续积极推动买方经纪业务(直接投资,引进)和中介服务(市场生产业务,保证金交易和证券借贷交易,大宗交易,同意回购)的发展。传统经纪业务所占比例以减少税收和增加创新业务对收入的影响。

5.2.2引进高端人才并加强创新

说实话,在中国,与量化投资,对冲及其他衍生工具相关的操作技能很少。 公司应积极寻求从传统中介渠道到资本中介的转型,加大研究力度,加强金融产品创新和转型,努力提供其他各种证券公司差异化产品和服务,加强共同基金,信托市场资金和银行融资产品的竞争。使用公司的代表团批准一些创新的商机,尽快制定达成协议的股票回购交易,RQFII商业资格,债券承诺回购以提供商机,并占据更大和更强的职业。

6。结论

当时或一段时间内的财务报表反映了企业的基本财务状况,例如有效期内的经营成果和现金流量。正确理解和使用公司财务报告信息,以帮助公司了解过去,评估现在和把握未来。对于国泰君安证券2014年财务报表,宏观和旁观者财务分析是可行的,因此我们的财务状况具有更为全面和客观的综合评价分析。结论如下:

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本文撰写中使用的分析方法是所有传统分析方法,例如杜邦分析以及各种比率分析和其他传统分析方法。从财务管理的角度来看,股权资本成本是国泰君安证券对财务报表分析的投资者要求的收益率,其价值应基于无风险利率加风险溢价。从理论上讲,可能需要采用资本资产定价模型,但是考虑到难以收集统计数据,这仅与行业的平均净资产收益率相反,可能会导致评估结果出现错误。

由于财务分析本身的局限性。尽管测算的GAAP财务报表属性数据包括历史成本,重置成本,可变现净值和公允价值等,但大多数情况下使用历史成本,历史成本会计信息的保护在一定程度上是可靠的。但是,通货膨胀对数据的影响无法及时显示,尤其是在长时间分析财务数据时。如果根据历史成本项目属性和净能量测量方法进行测量,则最终结果可能会非常大。不同,为公司提供了利润操纵的空间度量属性。

参考

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谢谢

本研究和论文由我本人在主管的精心指导和照顾下独立完成。我要衷心感谢老师对本文的广泛指导。

随着研究和论文的完成,我的大学生活将结束,但是出乎意料的是,当我的大学生活即将结束时,老师从各个方面教了我一次生动的课。无论是老师个人休息一下,对所有租用学生的论文进行逐一整理并提出意见和建议,还是在与老师私下交流论文时,周先生对学生的关怀与关怀和严谨attitude towards science revealed from the bone Strict and serious academic philosophy has all made me, who is about to enter the society, think again about my work attitude, life attitude, and study attitude.

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And you, my lovely parents, my tireless teachers, my kind and kind seniors, a thousand words can’t express my gratitude, I can only express my gratitude to all of you mentioned above. To extend my sincere gratitude and lofty respect.

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作者: 股票配资

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