七八成散户炒股不看报表 股民怎么少亏多挣

“财务报表如同胸罩,炒股不看财务报表,就好似一个人去裸奔。”——上周六“扬子壹财经讲座”与南京财经大学会计学院合作开展的“专家教散户看财务报表”课堂上,专家如是语出惊人。而现场的微型调查结果同样惊人:约7-8成的散户还在“裸奔”!那么,财务报表这“内衣”如何“穿”好?股民如何运用财务报表少亏钱、多挣钱?南京财经大学会计学院副院长李连军院士,陈榕、余漱峰副教授及著名券商投资总监钟贵江回答了散户四大疑惑。

长期投资看哪些指标

看净资产收益率持股18年下降500倍

“看懂财务报表并非一日之功,但若果是想短时间内体悟到最核心的内容该如何做?”“资产负债表、损益表、现金流量表三张表一张都不能少,但要是只使你看一个指标看哪些?”周六讲座上,不停有散户提出这样的“速成”式问题。

对此,会计学院副院长李连军院长回答说,“看净资产收益率”。他解释说,这是因为净资产收益率是决定了股票投资收益率的最直观和最核心的指标。比如说万科的前十大股东之一刘元生——巴菲特价值投资在中国资本市场中的实践者,迄2010年持有万科18年400万弄成27.69亿元,投资增速500倍,增幅超过巴菲特。

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李连军觉得,股民要想长期投资获取利润,就要常年持有优质股,那么净资产收益率是最核心指标。

如何判定报表操纵?

一个公式可酌情参照使用

当股民们问,现在财务作假、会计操纵虚增利润的情况不少,该如何区分时,余漱峰副教授分享了个人心得和研究。他觉得,相比较而言,资产负债表的负债比资产愈发真实,因为一旦上市公司进行利润操纵,则90%与资产有关,只有10%左右涉及负债。他介绍,若经营现金净流量与“营业利润-投资收益+降低的预收账款(如果降低用正数表示,下同)+增加的应付帐-增加的应收账款-增加的预付账款+增加的累计摊销(注)-财务费用”相比,经营现金净流量越大,会计操纵报表隐瞒收益可能性越大,反之,会计操纵虚增利润的可能性越大。他还分享了一个个人总结的规律:一般来说炒股公司报表,(预收账款+应付账款)大于(应收账款+预付账款)的企业处于强势的市场地位。但对于ST族的公司,负债较低时更便于重组。

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怎么通过报表少亏钱?

跟风王亚伟防备“时间差”

“10个散户炒股,可能7个亏,2个平,1个挣。那对大多数散户而言,首先要做的就是少亏钱,如何运用财务报表做到这点?”周六讲座上,南财大会计学院的优秀毕业生代表,曾在德勤就职、现是一家著名券商机构投资总监的钟贵江,分享了个人的实践经验。他觉得,有2点误区要非常规避。

首先,不要过于看重一次性的利空或则利好。比如,某公司赢得了一项大协议,股价便下跌,而你们忘记了问这个协议的的真正用处以及常年可持续性,因为这种一次性的利空或则利好不能从根本上来改变公司的基本面。其次,是过分看重名人的效应。比如好多散户喜欢随大流名星基金总监持仓选股,但实际上报表从公布到散户再入市,会存在“时间差”。以银鸽投资(600096)为例,2010中报里并无华夏系基金,表明12月31日前王亚伟并未介入。而2011年1月初该股在基本面并无显著改变下逆势飙升,10天之内连拉5个涨停板。到4月23日一季度报公布时,涨幅已达125%!无疑是弱势中的黑马。而华夏大盘也赫然出现在10大流通股中。不过此时股民随大流的结果就是套在山顶——该股在公布年报不久急转直下。那么王亚伟究竟走了没有?答案只有半年报才晓得。等到8月25日公布半年报,大盘精选已不在十大流通股中,此时该股上涨了40%!所以,“明星基金总监踩着时点做短线,绝非普通股民模仿得上的。”

怎么通过报表多挣钱?

梳理行业找前五名“领头羊”

怎么通过学习财务报表来挣钱?几位专家给出了比较一致的意见:通过行业来系统性通读财务报表。陈榕副教授介绍说,目前美股上市公司有2000家企业,大量报表资料是看不完的。股民最好是在有一定专业知识的基础上,先选取行业,再在行业中纵向比较找“领头羊”,关注行业内的前五名公司。这样,在合适时间介入,就有可能获取更大利润了。

李连军院士也认可这一观点,并提醒你们在关注行业报表的时侯,要关注公司的负债。通常宏观大势好、市场利率低的情况下,公司具有一定的负债不是坏事反而是好事。可以取得杠杆利润;但当利率上升时负债偏低就容易深陷财务危机。而多少的负债比列算高?每个行业有每位行业的特性,比例各不相同,没有一个标准答案,对此炒股公司报表,投资者要区别对待。

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【专家说】

建议每晚2-3小时定向学习

本次讲座也是南京财经大学会计学院——我市第一家开办会计专科专业的大学迎来30周年庆典、回馈社会的一项非常活动。为了使相对专业无趣的主题显得更生动,本次讲座还采用了直接互动发问方式。这果然极大调动了散户的参与热情和积极性。一开始在线配资,他们就会通过记者这个“主持人”发问,后来干脆“抢”起麦克风直接问专家,甚至到2小时讲座结束后还围着专家追问不停。

第一个互动话题,就是了解散户对财务报表的认知。当记者问在场有多少人炒股时,场下至少有30多人举手。但当记者接下来问道:“这其中多少人是看财务报表炒股”时,只有寥寥8只手指还坚定举着。这一结果正好与南财大会计学院此前的研究推论相符合——目前蓝筹股帐户1.61亿户,B股帐户251.83万户,但股票投资不看财务报表的达到70-80%!对此,余漱峰副教授有个诙谐的比喻:“报表象胸罩,不穿不可能,不看报表炒股,就像人没穿内裤裸奔一样不安心。”李连军院士也点评说,报表就是拿来证明手头股票是否值得持有的,如“巴菲特就觉得投资最重要的是读财务报表。”陈榕副教授则进一步介绍说,巴菲特每晚有一半时间在阅读财务报表;普通散户假如想炒好股票,最好保证每晚2-3小时花在通读公司报表、公告及宏观经济、经济指标和新政迈向等信息上。

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【花絮】

“草根派”与“学术派”握手言欢

来听课的散户中有人称“民间股神”的趋势派代表高竹楼先生。他炒股16年,著有多本趋势派炒股书籍,粉丝诸多。当天,他也踊跃发问,解说趋势派炒股的重要性。不过,高竹楼先生最后也觉得“财报不是万能的,但没有财报是万万不能的”,认为在掌握趋势前提下,买股票时要通过研究相关行业或公司的财务报表,可更好地剖析想买的股票。

江阴读者专程来宁

江阴云亭街道的李先生舍弃假期休息,特意赶来南财大江宁分校听课。他觉得,公司的财务报表在不做假的前提下,可反映基本面的内在情况,客观真实,有理有据。作为一个非会计专业人士,为研学财务报表相关知识,他曾多次从图书馆借书财务报表的各类教材自学。他还掏出笔记大谈心得“如果想做某一行业或某一个股的常年投资,最好把该行业的历史现今、国家相关新政、财务报表各类细节都研究透,如果条件容许股票配资,能够去鞋厂实地考察甚至寻问职工收入情况等。”

(扬子晚报)

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作者: 股票配资

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