炒股配资 先有十分之一,后有十倍股:小而美的安东油服

作者就像岁月流逝

201 4、 2015年油价暴跌是许多石油公司甚至石油国家的最大噩梦。

但是,在所有人都被这场噩梦惊醒之前,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司(BerkshireHathaway)自去年1月开始悄悄开始收购一家大型美国公司。截至今年2月,该炼油公司PHILIPS 66已购买了超过10亿美元的石油炼制股票。

“每个人都是贪婪的,我害怕,每个人都是恐惧和贪婪的。”这是巴菲特最著名的投资准则之一。当今年油价反弹35%时,“巴菲特讨价还价的炼油股”是否提醒我们,现在是“人们惧怕我和贪婪的时候了?”

因此,今天我将首先向您介绍在石油服务行业中提供钻井服务的公司,即Anton Oil Service(333 7. HK)。推荐它主要基于两种逻辑:

1、在今年油价反弹超过35%的过程中,三桶石油恢复了大约6%-20%的失地,但大多数石油服务股不仅没有反弹,而且还在继续落下。这为石油服务股积累了一定的上涨空间。

2、在香港股票市场中,只有5个公司专注于钻井服务,而安东油田服务是规模较小且美观的公司之一,不仅具有良好的灵活性,而且具有良好的基本面。

一、小而美丽的“安东石油服务公司”有一个很大的起点

在介绍Anton Oil Service的基本原理和乐观逻辑之前,让我们简要介绍一下Anton的工作。

石油服务公司可以分为两个主要类别。一类是用于勘探,开发油田,炼油和石油运输的机械和设备,例如钻机和输油管道。另一类是提供钻井服务公司。安东属于后者,为某些石油生产提供钻探服务公司,包括三个主要业务部门:钻探,完井和石油生产。创收分别占3 4. 1%,4 3. 9%和3 3. 9%。 2 1. 9%。

与几乎完全依赖其母亲公司的中石化和中海石油服务公司相比,安东石油服务公司在过去的几年里一直在为雨天做准备,积极拓展海外业务,公司来自海外的收入业务已从6年前的1 6. 8%迅速增长到今天的4 1. 5%,极大地分散了国内石油公司在行业低迷时期削减资本支出的风险。

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在海外业务中占4 1. 5%,仅伊拉克市场就占收入的72%和新订单的73%。换句话说配资公司,伊拉克市场约占公司带来的营业收入的1/3。

二、基本原理足以支撑整个行业的底部“安东”

石油服务公司是石油价格高峰时期“三桶石油”的儿子,曾经取得过巨大的成功。但是,在行业不景气的情况下,他们庞大的业务量以及过分依赖父亲的商业模式使他们在短时间内无法做到这一点。快速周转既不能迅速摆脱负担,也无法找到可以在短期内充分支撑业绩的新利润增长点。

中石化油田服务和中海油油田服务的弱点是“小而美”的安东油田服务(333 7. HK)的优势。

作为一家小型的私有石油服务公司安东油服股票行情,安东的市值仅为16亿港币[62]港币,与中海油和中石化的“庞然大物”(价值超过500亿美元)相比还是很小的港币。很容易找到一个新的利润增长点,并使用这个新的利润增长点来取得更好的业绩。但是,中海油和中石化很难找到这样的利润点来提升业绩。

作为一家私营公司,安东石油服务公司遭受了很多苦难。拿到国内三桶石油订单肯定很累,只有中海油和中石化石油服务公司等着吃掉剩下的浮渣。但是,私营企业的地位也意味着更大的商业决策自由度。当安东石油服务公司希望摆脱行业低迷时期的负担时,毫不犹豫。毕竟,它们在平时并不受欢迎,也不需要在关键时刻承担义务。

1、风与火摆脱了负担

在低油价时期,整个石油和天然气行业都处于低迷状态,即使是国际能源巨头也是如此。这个行业不景气,很难赚更多的钱。存钱等于自己赚钱。

省钱最简单,最灵活的方法之一就是裁员。对于国内的石油服务领导者来说,如此简单的事情是极其困难的。作为国有企业,他们需要对就业负责。但是对于安东油田服务公司来说,这件事可以自己裁定,而且确实做到了这一点,即在2015年,花费了1. 48亿元人民币解雇了约40%的人员。

这样做的好处非常明显。根据公司自己的估计,2016年劳动力成本将减少1. 5亿元,节省的钱等于公司 2016年收入1. 5亿元。

值得注意的是,公司 2015年总计亏损1. 95亿元,但如果一次性裁员1. 483亿元,商誉减损0. 265亿元人民币和汇兑损失,调整后的实际净利润为正,应为0. 36亿元人民币。因此,可以推论,即使公司的业绩今年没有改善,公司将亏损转化为利润的可能性也很高。

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2、扩大海外领土以实现增长

去年,当安东石油服务公司的收入下降了1 1. 5%时,它的营业利润实际上增加了14 3. 5%。

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与中石化石油服务和中海油服务的10%毛利率,中石油能源和百勤石油服务的-40%毛利率相比,安东石油服务仍然保持约32%的毛利率。

这是怎么做的?我不相信你并不好奇。

重要的是要知道钻探的毛利率在很大程度上取决于所开采油田的位置。如果可以在浅层油田中挖出石油,则意味着钻井成本非常低廉。相反,随着钻井深度的增加,采矿成本也将成倍增加。这就是为什么包括伊拉克在内的中东石油开采成本极低的原因。因此,中东的钻井业务远高于中国的毛利率。不仅如此,在全球油价低廉的环境下,中东地区依靠自身极低的生产成本优势进一步提高产量以增加市场份额,而国内生产成本极高的地区只能被挤出市场。部分市场份额。 ,也就是说,国内石油行业正面临蛋糕萎缩的局面。因此,中东的石油服务业务不仅毛利率更高,而且蛋糕更大。

在确认了中东石油服务业务具有更高的毛利润和更大蛋糕的逻辑之后,让我们讨论为什么安东石油服务可以逆势发展并创造14 3. 5%的营业利润增长率

安东油田服务公司凭借其“小而美丽”的优势,早在2011年就大力发展了海外业务,将其在海外业务收入中的份额从1 6. 8%提高到4 [2015 k24] 5%。特别是去年,安东石油服务公司从海外的新订单增加了50%,超过了国内订单。

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这意味着公司今年创造的更多利润将来自海外订单,更高的海外订单毛利率将能够为公司创造更多利润。以伊拉克业务为例,2015年5.亿元的营业收入创造的营业利润高达1. 95亿元。

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三、安东石油服务公司,您将来会怎么看?

好的股票不足以在行业低迷中生存。一定还有其他爆发力。

让我们讨论一下未来的安东石油服务公司。

发生重大逆转的最可能因素必须是石油价格逆转,这引发了该行业的重大逆转,并使石油服务股集体走出低谷。 Anton石油服务公司是小型美观的石油服务公司公司安东油服股票行情,一旦倒车,它将变得更加灵活。但是,考虑到油价逆转至历史水平的可能性不大,油价的不稳定和不确定性(不可预测)也更大。因此,在这里我不会讨论太多。

除了未来油价继续上涨的潜力外,安东石油服务公司本身也有两个要注意的地方。

一个是订单量。

安东油田服务(0333 7. HK)宣布,第一季度公司新订单约为9. 63亿元人民币,相当于去年公司新订单的1/3 。 3.其中,国内新订单1. 75亿元,海外新订单7. 88亿元,分别占18%和82%。去年,国内外订单分别占38%和62%。这意味着海外订单在今年新订单中所占的比例进一步飙升。此外,截至3月,公司手头订单约为3 5. 17亿元人民币,国内外订单分别为7. 85亿元人民币和2 7. 32亿元人民币。与去年初手头的公司订单相比,增长了约15亿元。

总而言之,有关新订单数量的公告揭示了几条主要信息。

公司去年赢得了很多订单,并在今年第一季度以更快的速度赢得了更多订单,这使公司的手头订单从去年初的15亿元增加到增加到35亿元。

手头订单的增加意味着公司的收入得到了保证,但不能等同于利润。

再次着眼于利润,公司的海外订单比率显着增加,并且海外订单的毛利率通常远高于国内订单的毛利率。因此,高阶乘以高阶。毛利率意味着公司利润也可以得到保证。

第二个是5月份以7亿元人民币的价格出售2枚jiazi 公司。

确保您可以生存之后,自然要考虑的是生活得更好。安东石油服务公司拥有改善生活的先决条件:手头现金。

公司于2016年5月16日发布了一条声明,指出该公司,Anton International和DMCC已与买方和合作伙伴达成协议。因此,公司同意将DMCC已发行股本的40%转让给伊拉克的业务合作伙伴;交易对价为人民币700,000,000元。 DMCC是集团公司的全资子公司,主要在伊拉克提供油田服务。交易完成后,安东国际和买方将分别持有DMCC 60%和40%。

本公告的翻译是指,公司将其在伊拉克的主要业务DMCC 公司的40%股份出售给了Huibopu 公司,对价为现金7亿元。 00255 4)。

当该行业从谷底复苏时,我相信只有公司持有冬季现金才是最快的起飞方式。

四、良好的安全裕度

由于基本面和未来的亮点兼具,这意味着公司的崛起具有想象的空间。

因此,我们现在需要做的是确保公司的当前股价具有良好的安全边际。

这里,仅以出售伊拉克业务公司的对价为例来计算公司的价值。

公司出售伊拉克业务的对价为现金7亿元,但有条件获得7亿元。安东石油服务公司与惠博普公司签署了一项投注协议。安东石油服务公司承诺在未来三年内实现利润总额10亿元人民币。如果安东石油服务公司未来三年的利润大于5亿元且小于9亿元,则安东石油服务公司必须对辉博普公司的利润损失进行赔偿;如果安东石油服务公司未来三年的利润少于5亿元人民币,那么安东石油服务公司必须以10亿元人民币的10%的利率重返惠伯浦。

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安东石油服务公司的伊拉克业务去年增长了4 3. 4%,达到1. 95亿元人民币。即使我们做出极端的假设配资炒股,未来三年安东石油服务的伊拉克业务利润也只会与去年相同,为1. 95亿元人民币,而三年的利润总额5.为85亿元人民币。低于10亿元人民币的目标(约2. 9亿元人民币)的部分将来需要返还给回波普。据测算,公司伊拉克业务板块40%股份的实际融资额为4. 1亿元。因此,即使作出极端假设,安东石油服务公司公司的估值仍可能高达10亿元人民币。

目前,安东石油服务的市场价值仅为1 6. 6亿元。考虑到这个家庭公司仅占去年公司收入的1/3,因此安东石油服务公司目前的市值为1 6. 6亿应该是一个安全的余量。

更不用说,10亿人民币的估值是基于伊拉克业务没有增长的事实。如果说去年伊拉克商业部门的增长率超过40%,那么仅这一项公司的价值就超过1 6. 6亿元人民币。

五、可以进攻和撤退的“安东”

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作者: 股票配资

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