监管层亮出两大“杀招” A股戴上“紧箍咒”

齐鲁证券分支机构存隐患

齐鲁证券的自查结果则表明了困境的一角。今日,齐鲁证券内部发布公告称:“公司根据相关规定对于分支机构代销伞形信托产品、为场外配资提供服务或方便等状况组织了自查、整改配资平台,从自查情况来看,除代销伞形信托产品、为伞形信托提供经纪服务以外,部分分支机构存在为场外配资提供数据端口等服务或方便的危害隐患。”

上述公告说明,为伞形信托产品代销和提供经纪服务,以及为场外配资提供数据端口,是自查发现的现象。而产生的弊端的主体,则是“部分分支机构”,即出现在分公司与营业部层面。

场外配资与伞形信托放大市场成本

事实上早在今年4月16日,证监会确定要求证券公司“不得以任何手段开展场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或方便。

场外配资,即指除券商融资融券以外的配资炒股行为。据了解,在融资融券业务出台之前,部分证券的营业部层面为部分大户配资炒股的违法情形在业内已非秘密,而促使近来股市的慢牛行情,当前市场存在较多实体公司、各类“配资公司”、乃至个人为炒股提供配资服务,杠杆从1:3至1:10不等。

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据了解,伞形信托是在一个信托产品母账户下,设多个交易子账户,投资人可以出部分资金申购劣后受益权,从证券发行投资产品和私募营业部违规代销等平台赚取作为杠杆的优先级资金用来投资二级市场,当前伞形信托最高的杠杆比率,最高可达4倍,远低于投资融券的1:1。

类似恒生电子的HOMS系统,能为伞形信托投资二级市场提供IT平台。某配资从业人士亦证实:“当券商分支机构,利用本身的许可,将场外配资引入诸如HOMS系统的数据平台端口进行监管,无疑将助长场外配资这一虚假情形,从而放大整个二级市场的成本。”

场外配资被念“紧箍咒” 意在“健康牛”

“违法账户今日将被迫平仓”不实,配资业务扩张对行业影响有限。

“疯牛”之下,市场连今天也越来越不乐观。继券商两融业务检查重启、“伞形信托”经历一系列收紧后,场外配资的相关业务也开始被念响“紧箍咒”。

上周五开始,就不断有舆论爆出已有券商近日内部紧急发文,要求逐步自查自纠参与场外配资的相关业务,甚至有传闻称,违法账户会在今天被强制平仓。

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《第一财经日报》记者近日采访多家券商,证实场外配资近期确实遭遇收紧,所谓的紧急发文,指的则是齐鲁证券5月22日的一份关于场外配资业务的外部通知。

场外配资业务面目到底怎么?收紧消息都对A股有很大“杀伤力”?《第一财经日报》记者近日采访了多家券商机构,希望使这种问题趋向乐观。

未要求周一强行平仓

A股本轮牛市多被行业认定为“杠杆牛市”,任何给“杠杆牛”缰绳勒紧的消息却打动着投资者的神经。

昨天下午,《第一财经日报》记者先后致电包括齐鲁证券、华泰证券、国联证券等多家券商,询问所谓的“券商紧急发文”一事。除齐鲁证券确有下发内部通告,要求“自查、自纠参与场外配资”外,其他券商均声称已收到相关公告或程序,但场外配资业务近年在收紧确有其事。

本报从齐鲁证券获得的《关于全面整改、自纠参与场外配资、为场外配资提供服务或方便等相关现象的通告》显示,5月21日,中国证券业务协会组织了个别券商监管会议,证监会机构部和协会领导对私募参与场外配资业务要求了明确的整改、自纠要求,主要包含“与恒生电子签订合同利用Homs系统为用户间配资提供服务或方便、利用第三方系统借助接口传输实现用户间配资以及以任何形式为用户间配资提供服务或方便等非法、违规行为”。

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5月22日,齐鲁证券召开专题年会,传达了监管层的推进,要求公司各单位全面整改、自纠参与场外配资、为场外配资提供服务或方便的相关状况。

事实上,证监会网站早在4月17日就发文金证股份 配资炒股,明确要求“不得以任何手段开展场外股票配资、伞形信托等活动,不得为场外股票配资、伞形信托提供数据端口等服务或方便”。齐鲁证券特地针对这一条例在公告中提出,针对分支机构代销伞形信托产品、为场外配资提供服务或方便等状况组织自查、整改。

市场仍然被这份通知激起更多质疑,滋生的担心则是齐鲁将叫停所有伞形信托。对此,齐鲁证券通过官媒公布的最新回复是:“关于伞形信托目前只有停止新增,存量客户下一步研究策略,没提出下周一马上停。下周将要马上中止的是民间配资直接接入公司系统的,至于单一结构化信托更不会影响,但未来数据链路传输需要经过合规、运营检查通过。”本报记者无法报导齐鲁证券相关部门确认这一结论,但截止发稿尚未获得确定回复。

券商提示配资风险

《第一财经日报》记者在访谈中看到,相比传言带给市场的尴尬,各家券商显得非常淡定。

“这在意料之中,伞形信托被弱化的之后,我们就想像不久能轮到场外配资业务。”华泰证券上海资管部相关负责人对本报记者称金证股份 配资炒股,本轮牛市属于杠杆牛市,目前趋势节奏过快,控制节奏更直接有效的方法就是逐渐掌控入场资金,降低杠杆,这样就能确保“健康牛”。

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数据显示,在股市赚钱效应下,伞形信托规模逐渐膨胀,已达数千亿元。从今年2月开始,证监会就实行一系列措施,有意规范和扩张“伞形信托”。早在当时,不少机构就料到会有“今天”。

华泰证券相关营业部总经理向本报记者透露,之前总公司也曾提出自查场外配资,但并未下发硬性通知。上海证券一营业部总经理也向报记者给出了基本相同的回复。

机构专家更多地向本报记者提醒了场外配资的成本。“业务体系不完善,相比两融来说能不能买创业板、ST股看的是资金来源和风控,单只股票购买次数占总数比例也并不明确;而且加强杠杆自然降低成本,尤其在目前不稳固的行业环境下,投资人最需要切记控制成本。”国联证券互联网金融负责人蒋敏如是称。

按蒋敏所说,目前场外配资业务管理尚不健全,行情一旦不佳可能导致长期平仓,投资人或血本无归。值得留意的是,上周五创业板指数就演绎了天量巨震,377只正常交易的个股中,超过40只跌幅在5%左右。不难想象,通过场外配资重仓创业板的投资者,亏损的不在少数。

以投资款项10万元、利用5倍杠杆为例,投资者一共有60万资金。若投资者账户出现10%获利,则意味着该投资者投入的10万元本金可获得高达60%的利润,即6万元。若股票产生明显回落,以警戒线为本息亏损88%、平仓线为本息亏损92%的标准为例,如果投资者账户亏损达到8.8万元,平台便能警告投资者追加保证金;当获利低于9.2万元时,投资者就会被强制平仓。

此外,监管部门曾经取消证券代销伞形信托,以及多次规范证券“两融”业务,对于正在迅速转型的配资业务来说,仍存在制度不确定的成本。

场外配资收紧影响几何

作为同样会帮助投资者“加杠杆”的销售,相比融资融券,场外配资对于这些投资人来说实属陌生。它能够操作、风险几何,和伞形信托之间有多大微妙联系,最为重要的是,被弱化后对A股影响是“炸弹”还是“蜻蜓点水”?

上海一大型证券资管部负责人对《第一财经日报》记者介绍称,自今年开始,配资公司不断兴起,为一些用户提供1:2~1:5,甚至高达1:9的杠杆配资来进行股票投资,客户则只需向配资公司缴纳操盘金额10%~20%的交易保证金,恒生Homs系统提供的则是开户、分仓、交易、风控等全套信息流的管控功能。

对于场外配资和恒生Homs系统之间的联系在线配资,智信资产管理研究院特约研究员潘凌霄给出了理解;“对于恒生Homs系统通俗而言有两个主要功能,第一是可以将一个证券款项下的经费分配成若干独立的小单元进行单独的交易跟核算,也就是业内所称的伞形分仓功能;第二就是这套设备启动在云端,不占用用户的本地硬件资源,用户只想要在网上签约进行账号托管即可。”

“恒生Homs系统95%的账户都是场外配资账户。”华泰证券上海资管部相关负责人则给出记者这种的数据。另据国联证券分公司一高管介绍,和两融业务相比,目前场外配资没有窗口指导,更为灵活,不受时间限制。

同样,和投资融券相比,多数受访学者均对本报记者声称,目前场外配资市场并不透明,盘子有很大并不知道,所以扩张后对行业的制约也较难计算,就现在仅齐鲁证券一家券商发文来看影响有限。在此类资管部负责人看来,即使禁止了伞形信托也并不代表打击了场外配资,只是场外盘子的操作模式跟之前相比仍然将变复杂,但对场外配资体量影响暂时有限。

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作者: 股票配资

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