在股市、港股和股票上市 到底有什么意义?

在即将过去的2017年,中国公司上演了赴港,赴美上市小高潮,数十家互联网科技、金融、电商、物流、教育公司相继赴日本,美国敲钟股票开户是a股还是港美股,尤其是台湾市场,受港交所修改发售规则影响,近期公布赴港IPO计划,或被舆论盛传将会赴港上市的公司也不在少数。

中国大陆公司为什么不在A股上市,纷纷回到台湾,海外上市呢?在股市、美股和股票上市,到底有什么意义?

首先,我们以海外上市“老生”――阿里巴巴作为案列,来观察下目的:

1第一个原因

在A股上市准入门槛相当高,规定的理由相当多。首先第一个条件,我国的《证券法》和《公司法》规定的十分严格,在A股上市的公司必须是根据宪法要求,在美国境外成立的控股有限公司。而阿里巴巴,注册在北美的,它这样外资的身份,使得她不迎合A股上市的要求。

2第二个原因

关于A股上市的发行对象的规定,对于A股的上市来说,要求将股东的数量控制在200人。大家了解阿里之前大量的借助职工股东,收了自己学生长期的股票,如果要在A股上市,阿里就必须将股东数目进行压缩,大量拆除人员持股,这是阿里不期望做到的。所以,基于这个的提出,阿里也能够迎合,当时港交所不排斥“同股不同权”规则,所以,阿里选择了在中国上市。

3第三个原因

是因为审核的时间。因为在中国发售,我们全球新股发行是审核制,而审查是必须时间的,正常是两到三年,这个时间作为长期的国内公司来说太长,耗不起。而在台湾跟中国呢,实际上是相当快的,一般来讲是半年以上就完成上市。所以从时间里考虑,香港及中国行业比A股更具吸引力。

4第四个原因

是关于A股对于公司的赚钱有严格的财务指标的规定股票配资,很多国内公司又能够迎合A股上市的规定。香港在设置上市规则后,这些却未有盈利,但低于估值,有建设前景的大陆公司,可在美国得到上市机会。

通过观察,可以得出下面描述

从制度里说,我国境内的h股上市选择的是保荐人加审核制,香港及海外是备案制,备案制其实等同于我们今后日本应作的注册制。所以从这个视角来说,境外上市比境内上市的理由想宽松。

从上市周期来看,境内上市的时间通常比美国及海外上市时间能长,也是为了中国现在提倡的是审核制,那么我们将资料上交至证监会于是审查、上会,这个时间,包括过能,时间里通常没有那么可控。有的之后我们看到上市时间不是特别明确。所以,通常两三年上市是非常正常的。香港及海外上市但是是注册制或者备案制股票开户是a股还是港美股,上市时间相对更加明确配资网站,一般来讲四到六个月基本上可以完成上市。

从成功率的视角讲,香港及海外是备案制,成功率比中国上市要高一些。

对于锁定期而言,选择境内上市的锁定期,大持股一般约定两年,比美国及海外的锁定期要长。

最后一点,从结构里讲,香港及海外上市的结构通常比境内上市要复杂,原因源于海外上市我们通常规定应有境外的法人,并且提出利用这些境内海外的股权结构,能够实现境内公司的营收、利润转移给海外的高管。所以她的股权结构设计通常比境内上市的公司来说要复杂一些,这是境内和海外公司上市的最大区别。

当然公司能选择境内上市而是海外上市,还要考量第六点:估值和市盈率。境内上市一般来讲,它的市值、市盈率都会比美国跟海外的高,也就是说境内上市的收益率一般能比海外上市高一些,所以我们在选取境内上市而是海外上市,以上这六点是你们能考量的。总体来讲,境内上市和海外上市有利有弊,看我们在意的是她的收益率,还是时间,还是这样审核的要求。

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作者: 股票配资

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