最高法、证监会齐发力 严打场外配资

■我们的记者杜玉萌

尽管监管从未放松过,但各种异地配资一直是关键治理监管的目标群体。 11月14日,最高人民法院发布了“全国法院民事和商业审判工作会议纪要”(以下简称“会议纪要”),明确了异地配资合同无效,并且征求意见,说服力配资等也可能对相应的赔偿损失负责,这意味着绕过监管的“借钱投机炒股”将得到进一步遏制和打击。

国浩律师事务所(上海)律师事务所的朱一义在接受《证券日报》记者采访时说股票配资平台国家管制吗,从微观资本市场参与者的角度来看,《最高法》澄清了非处方药配资。 ]合同无效,即配资 公司与公司之间的权利义务明显地统一了司法救济,这有助于促进投资者防范相应的投资风险,防止投资者受到非法损害。 配资 公司非法操作或欺诈;从宏观角度看,通过盲目扩大资本市场中的信用交易规模,从而影响资本市场中的交易顺序并损害权益,避免无规的场外交易配资是有帮助的。的投资者。

高杠杆率

加大投资风险

所谓的场上配资或场外配资并不是物理场或空间场的概念,而是通过受财务监督来区分的。

从试行的角度来看,场外配资业务主要是指一些P2P 公司或私募股权配资 公司,它们使用互联网信息技术在监管体系之外建立融资业务平台, 配资 公司将财务贡献者,资本合并方和经纪业务部门的三个方联系起来,它使用计算机软件系统的辅助仓库功能来集成其自有资金或以较低的成本进行整合。将资金借给资本使用者以赚取利息收入的行为。

与标准的场内保证金融资和证券借贷相比,为何场外配资绕过金融监管会进一步放大投资风险?

以一个投资者本金100,000元和10倍场外交易配资的杠杆为例。通过场外交易配资,配资可以借给投资者最高90万元的资金。在配资之前,如果投资者账户的损失率是10%,则损失仅为10000元,但是在配资之后,其投资者本金总额为100万元,则损失将达到10万元,相当于全部投资者的自有资金已经流失。此时,配资 公司将要求投资者补充保证金,否则将迫使清算以降低配资 公司的风险。

岳开证券研究所高级策略师谭云辉在接受《证券日报》记者采访时表示,配资 公司不是从事证券经纪业务的法律机构,其内部风险控制难度很大描述,但为了吸引投资者,配资通常会给投资者带来很高的杠杆率,但是配资为了保护自己的收入,配资设定了较高的预警线和强制扁平线比例。投资者。此时,如果股票市场表现良好,那么场外配资可以轻松助燃,但只要股票市场重新付出更多努力,场外配资面临的清算将相应增加。在这种负面反馈的影响下,如果指数进一步回落,很容易造成恶性踩踏事件。为了防止发生系统性金融风险,这也是监管机构始终高度重视场外交易的重要原因。

雇主

某些公民权利和商业权利不受支持

基于场外交易配资的高风险,“会议纪要”再次强调保证金交易是证券市场的主要信用交易方式,也是证券业务机构的核心业务之一,依法属于国家特许经营的金融业务。未经法律许可,任何单位和个人不得非法从事配资业务。

与此同时,关于确定场外配资合约有效性的问题,“会议纪要”阐明,除具有合法保证金交易和证券借贷资格的证券公司以外,投资者或个人与资本使用者之间的异地配资合同,根据《证券法》第142条和《合同法》的司法解释,人民法院应认为该合同无效。 10)。

北京天通律师事务所合伙人何海峰告诉《证券日报》记者,此前,司法争议的焦点在场外配资上,主要是场外配资上的法律关系,即私人贷款,委托财务管理或私人贷款+转移担保?另一个示例是如何确定场外配资合同的有效性?合同中规定的强制清算是否合理?存款和抵押品的属性(转让保证)和所有权?并且基于场外交易配资的交易结果和风险分配等。

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仅从合同效力的角度看,朱Yi宜对《证券日报》记者说,在《会议纪要》发布之前,在实际操作过程中股票配资门户,对场外的理解存在明显差异配资。 ]地方法院的合同。有些人认为“借入资金进行股票交易”合同是有效的,并且合同的当事方需要对合同的内容履行职责。一些人认为,由于违反《证券法》,“借入股票进行交易”合同无效,双方均无须履行责任。 《最高法》明确确认了场外交易合同和进一步统一的司法救济的无效性,这将极大地打击非法交易和欺诈活动,并有助于保护投资者的利益。

除了阐明合同的无效性外,《会议纪要》进一步阐明了合同无效性的责任。

具体地,在确认场外配资合同无效之后,配资一方根据场外配资合同,要求用户支付约定的利息和费用,并且要求共享资本人民法院不支持人类使用配资所产生的收入;人民法院不支持配资当事人提出的因使用配资造成投资损失的赔偿要求。

但是,如果用户可以证明配资合同是由于配资一方的征求和要求而签订的,并且要求配资一方赔偿其全部或部分损失,则人民法院应当综合考虑配资当事方的招揽和招揽行为方式,对用户的实际影响,用户自己的投资经验,风险判断和承受能力等因素,判断配资当事方应当承担与其过失相适应的赔偿责任。

中国政法大学商法学教授李建伟在接受《证券日报》记者采访时说,这种明确的司法政策和职位将在从最低处提取薪金方面发挥作用。现场,一再禁止,并加强非法场外活动配资。为了抑制长期处于金融监管盲区的某些场外配资行为的野蛮增长。

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最高法律+证券监督管理委员会

“强大的联合力量”

实际上,对于资本市场中的场外配资行为,中国证券监督管理委员会不仅掌握了相关见解,而且还密切关注监管行为。

以今年为例。自年初以来,随着A股市场的快速反弹,场外交易配资也随时准备就绪。当时,中国证监会发言人在2月25日回答记者提问时说,中国证监会将密切关注并指导有关方面按照有关规定加强对整个交易过程的监督。法律。

此后不久股票配资平台国家管制吗,内蒙古证券监督管理局发布公告,显示西部证券包头钢铁街证券业务部负责人刘某不符合证监会对证监会的监督要求。在他任职期间建立实名制帐户,并组织帐户借贷和配资活动。为双方提供担保,破坏证券市场的秩序。

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在这方面,内蒙古证券监督管理局确定刘为“不适当候选人”,并要求西方证券做出决定,在收到决定函后的30个工作日内将刘从该分支机构负责人中免除。被确定为“不适当的候选人”后,刘将面临“在两年内不被允许担任证券公司分支机构的董事,监事,高级经理或负责人或实际执行上述职责的后果”职责”。<​​/ p>国信证券高级研究员张立超在接受《证券日报》记者采访时表示,场外交易配资的高风险主要体现在高杠杆率上。以前,保险杠杆基金,互联网金融,私人配资,P2P当这种形式的场外杠杆基金进入A股市场时,其巨大的杠杆比率将导致市场风险成倍增加,各种相关风险将出现在市场上的各种类型的资金,包括对金融机构的融资压力。上市公司引起股价波动,使中小投资者的资产减少,并给国际市场带来跨境风险。这些风险将进一步反馈到A股市场,并对国内股票市场产生相对不利的影响。

“这也是监管者经常采取行动打击法庭的主要原因配资。”张立超说。

记者梳理发现,针对年初以来的场外交易配资上升现象,不仅各地的证券监督管理机构都召开了相关座谈会,还提出了明确的要求。证券商业机构为防止场外配资风险,美国证券监督管理委员会也多次发表声明。 ,有必要在股票质押,债券违约,私募股权基金,场外交易配资和各种本地交易场所等关键领域中准确地预防和处置风险。此外,中国证券业协会还组织了一些证券公司就“防止柜台交易配资”召开了特别会议。

何海峰认为,在证监会对场外交易配资进行高压监督,以及主要民用和商业审判领域的指导原则-“会议纪要”的着陆之后,场外交易的供应-另一方面,将来,无论是配资 公司还是投资个人,违规风险配资都会急剧增加,这将对遏制非法异地配资的短期活动。但是从长远来看,需求方的需求不会显着下降。只要股市显示出复苏的迹象,就会存在“借钱进行股票交易”的冲动。

在此背景下,何海峰建议,一方面,可以在规范的基础上,完善和优化市场保证金融资和证券借贷的相关条件,以进一步满足中国证券交易所的融资需求。投资者。另一方面,加强对场外交易的监督管理炒股配资,坚决打击,严格控制市场杠杆,减少市场不稳定。

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作者: 股票配资

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