[股票融资概念]A股五周年记:七大行业反弹超70%,核心资产跑赢大盘28%

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5178点以来A股的变化。

昨晚,证监会、深交所发布创业板改革并推行注册制相关政策规则。6月15日起,深交所将开始审理创业板在审企业的首次公开发行债券、再融资、并购重组申请;6月30日起,开始接受新获批企业提交的相关注册。创业板注册制时代即将来袭。

创业板注册制的落地恰逢A股上轮大跌退潮五周年。2015年,A股沉寂多年后一路上攻,最终在2015年6月12日上触5178.19点,这一点位也自此定格在了顶峰。上轮牛市中,创业板是推动股指上扬的主力军,创业板指数短短五个多月上涨了170%,创下不少个股神话。

创业板注册制的落地将会为A股格局产生最深刻的颠覆,回顾5178点以来A股的变迁,有助于把握改革时代市场建设的脉络。

五年来有什么变化?

沪指5178点的狂欢散去五年,市场出现了这些差异?先来看几个直观的数据对比:


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一是板块估值上升逾40%。经过五年的调整,上证指数市盈率由5178点时的23倍下降到13倍左右,这一价值水平未持续超过美欧及中国首要市场,仅略低于恒生指数。创业板指数市盈率由135倍下降至62倍,下滑54%。不过,虽然创业板指数的市值较牛市顶点时期已逐渐理性,但最新市盈率仍比同样以科技股为主的纳斯达克指数高出50%。


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二是新增上千家上市公司。当前沪深两市共有3863家A股公司,比5178点时多出逾1000家。其中,近五年累计发行新股1134只,退市27只,退市渐趋常态化。科创板亮相一周年外资公司炒股,上市公司数量超过110家,总市值突破1.7万亿元。

三是总市值缩水9万亿。当前股价总市值62万亿元,较五年前的71万亿元缩水近13%。若除去5178点之后上市的新股,上市满5年的公司近五年累计蒸发A股市值逾23万亿元。

四是头部公司数量突破牛市水平。虽然恒指指数下跌达到40%,但目前两市千亿市值以上的公司数量未达85家,仅比5178点时少2家,高价股数量也在不断攀升,头部公司数量未突破五年前的水平。

五是尾部公司激增,仙股重出江湖。2015年牛市顶点时,除长期停牌的退市长油外,A股已将近8年未发生任何股价超过一元的仙股。近几年随着行业分化,仙股重出江湖。截至最新收盘,两市共有17股股价超过1元,108股股价达到2元,402家公司最新市值不足20亿元,而在5178点时,A股仅有11家公司市值不足20亿元,1股股价不足2元。

从牛市到分化,A股结构行情变化模式

5178点的狂欢最终在多次千股跌停引发的恐惧心态中落败。随后配资公司,大盘屡屡上探3000点,2017年和2019年走出两波底部反弹行情,市场大幅分化。

七大产业自底部反弹逾70%

市场分化首先表现在产业里。与5178点时相比,28个申万一级行业仅有食品饮料和家用电器两个行业指数下跌,食品饮料市场是最大赢家,5178点以来增长高达100%,行业内贵州茅台(600519,股吧)、海天味业(603288,股吧)等牛股频出,股价频创历史新高。

此外,电子、医药化学、计算机、农林牧渔和建筑材料五大领域指数而且仍没超过牛市顶点水平,但相对于里轮大跌后的上方未回升超过70%,走出大消费股和科技股的局部“小反弹”行情。


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大盘股迎春天

曾经,A股大盘股一度被打里“滞涨”的标签,小盘股虽估值高企却频频受到投资者追捧。这一问题自里轮股灾后出现转变配资网,2016年至2019年,申万大盘指数相对于小盘指数的累计跌幅均达到10%,2017年的累计跌幅接近38%。当前,申万大盘股指数距离五年前牛市期间最高点仅有21%的距离,而小盘股指数较牛市顶点的点位已累积增加了60%。

大盘股行情下,虽然目前两市千亿市值龙头股总量与2015年牛市时非常,但龙头股结构未大不同样。当前85只千亿市值龙头中,大消费股和科技股分别有24只和14只,而在5178点时,市值逾千亿的大消费股和科技股分别仅有12只和5只。


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核心资产崛起

龙头股溢价提升,强者恒强的背后是估值投资方式的重回,核心资产处于大众视野,成为股市热词。2019年,证券时报·数据宝发布的“核心资产50”指数年度总计下跌逾60%,相对于同期沪深300指数超额收益率达27%。(详见《“核心资产50强”名单来了!新纳入5只优质股,户均最高净赚188万,投资回报率超九成A股》)。即使在现在整体上升的走势中外资公司炒股,核心资产50只成份股年内平均增长也超过17.2%。

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作者: 股票配资

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