喝口水的工夫股票就跌停?降杠杆成A股致命一击?“被动清盘”背后有三个被忽视的真相

前日玩“扫雷”,昨日被“闪崩”,跌停个股多达265只……A股每天却有新玩法。非想找出一个最引人关注的股票,要属和佳股份,一度被称为“第一只遭被动减持的个股”。

一个段子最想表现昨日市场的走势:

怎样一句话最想说明现在股市?前天跌幅榜里翻了两页就找到乐视,昨天翻了五页才找到!

令人担忧的是,近期表现异常的个股正逐渐降低:除了营收、业绩大变脸的“地雷”股外,部分中小盘绩优股也导致闪崩行情,让行业措手不及。最引市场关注的,非和佳股份莫属,昨日午间,和佳股份发布了一份“控股董事、实控人被动减持公告”,减持原因看到:

根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关规定,该资产监管方案到期不得展期,必须中止,属于被动减持。

这一减持原因再次激发了行业的焦躁情绪。喝口水的工夫,股票就下跌了。上午收盘股股数仍不足100只,收盘后,跌停的个股数量现在下滑到265只,多达1344只股票下跌达到5%,占了两市总股票数的四成。

除了资管计划期满不得续期引发的行业恐慌情绪,昨日还有对于信托计划降配资比例的传言也让行业不安,这则质疑称,“国家推行了私募资金降杠杆的新政,由原先的1:2配资降至只是1:1……所以现在跌停板的a股大多是证券进入大股东的公司,所以信托持股太多的公司要暂时注意回避。”据21世纪经济报导记者了解,多位证券债券销售相关学者均声称已收到上述相关程序。

“被动式清仓减持”乍现?

昨日的一则公告给市场颇为吃惊。午间,和佳股份发布了一份被动减持公告,减持原因提到:

根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关规定,该资产监管方案到期不得展期,必须中止,属于被动减持。

这一减持公告不仅让和佳股份一时间奔向跌停,也激发了行业的压抑情绪。上午收盘股数还不足100只,收盘时,跌停个股数量现在下行到265只。

事实状况究竟怎样呢?券商中国记者第一时间进行了知道。

一、和佳股份公告到底是咋回事?

公告中提及,根据中国证监会及中国证券投资基金业协会的相关规定,该资产监管方案到期不得展期,必须中止,属于被动减持。其中提及的相关规定,是证监会公布的《证券期货经营机构私募资产管理业务运作管理暂行规定》,对于过渡期的安排,规章中看到:

相关存续资管产品不符合规定的,合同期满前杠杆倍数不得提高,不得新增净申购规模,合同期满后依法清盘,不得续期。《暂行规定》自2016 年7月18日起实施。

二、和佳股份实控人现在利用二级市场进行减持了吗?

券商中国记者努力看了通知原文,采访了相关业内人士后了解到三个真相

一是实控人只是利用二级市场进行持股,而是通过大宗交易进行回购,按照规定,要提早两个交易日进行通告,公告中也提及大宗减持时间是在2月6日至3月6日(窗口期不减持);

二是“被动减持”不会对二级市场产生反弹,在业内人士看来,昨天带给市场更多的是“不明真相”的恐惧情绪;

三是大宗接盘方是否能在二级市场进行抛售,还是未知数。

搞清楚这些现象,现在看来,市场对和佳股份的被动减持显然变得恐慌了。

其实,和佳股份并不是A股第一例被动式清仓减持。去年12月8日晚间,中利集团也推出过诸如的公告。

券商中国记者仍看到,被动式清仓减持的案例从2016年8月份开始,就有上市公司陆续公告实施。只是和佳股份今日午间的公告,恰逢市场的敏感心态,一时间做了放大式发酵。

闪崩行情再度上演

跳水、闪崩、跌停,是朋友圈刷屏比较多的字眼。

昨日是年报预报的最后期限,A股市场上演了“扫雷”大战,调皮的扇贝又走了,库房的酒也没了,公司的老板不见了,把公司全卖了又敌不过一年的损失,亏了上百亿还又算好的,有的公司都算不明白自己究竟亏了好多钱!

“雷”声之下,下跌已成可能,昨日多达157只股票大跌,昨日延续并导致了今日的跌势,跌停个股数量也基本多了一倍:昨日多达265只股票复牌股票杠杆跌停了怎么办,沪指收涨0.97%,深成指跌2.65%,创业板指涨2.17%。

更使行业关注的是,A股的闪崩行情再度出现:原本红盘的股票,瞬间就被摁在了跌停板上。

据不完全统计,广汽集团、和佳股份、印纪传媒、中天能源、小康股份、商赢环球、华仪电气、香溢融通、激智科技、南洋股份、长缆科技、天广中茂、亿利达、万方发展、神开股份、三圣股份、安通控股、兴源环境、刚泰控股、德美化工、迅游科技、盛洋科技等超过30只个股盘中出现闪崩行情。

具体来看,昨天的闪崩股中,一些个股从基本面上来看,基本找不到明显利空,这也成了今天市场的一大疑点。有观察称,应该与管理层修复银行跟债券通道资金有关,以及个别资管产品到期后无法续期,部分经费只有选择短时间大量涌入,从而造成个股流动性丧失。

闪崩股有四大特征

信托计划扎堆

昨日闪崩个股中,有一个共同的类型:

十大流通股东中含有信托计划。

昨日闪崩的小康股份,十大流通股东中含有4个信托计划。

闪崩的皖天然气,十大流通股东中含有3个信托计划。

据统计,昨日265只跌停股中,64只股票的十大流通股东中含有信托计划。

据券商中国记者统计,以2017年三季度数据为准,A股市场中,前十大股东中含有信托计划的上市公司多达761家。市场看法趋于于,如果排名前十的高管里面有信托计划,短期需要留意避免成本。

资产管理计划扎堆

昨日跌停个股中,除了证券计划扎堆以外,十大股东中,资产监管方案也反复产生。

据统计,昨日265只跌停股中,55只股票的十大流通股东中含有资管计划。

据券商中国记者统计,以2017年三季度数据为准,A股市场中,前十大股东中包含资产监管方案的上市公司共有620家。

股权质押高

股权质押比例高的债券也正被行业抛弃。

1月份连续拿下7个跌停的顺威股份,在1月25日晚间公告称,公司大持股质押股票跌破平仓线。华安证券将大持股所持1%股权强制平仓,此外,华安证券起诉公司大股东违反股票质押协议。

1月份连续5个跌停的千山药机31日晚间公告称配资网,证券公司已于1月30日通过质押特别交易单元处理公司高管王亚军质押标的证券,违约处置数量为157.95万股,成交总额1507.21万元,平均成交价9.542元/股。

连续的质押股被强平,让行业开始避免质押比例高的股票。

昨日出现闪崩的印纪传媒晚间公布公告称,公司收到控股董事、实控人肖文革与其一致行动人印纪华城通知,因公司股票2月1日出现下跌情况,收盘价为12.09元/股,跌幅为9.98%,使得肖文革与印纪华城部分质押给质权人的公司股票在质押到期前触及平仓线。公司股票自2月2日开市起复牌。

据中国结算数据显示,A股市场中,单一股票质押比例超过50%的债券共有129只,其中10只股票的质押比例超过70%,分别是印纪传媒、银亿股份、藏格控股、供销大集、茂业商业、天夏智慧、美锦能源、建新矿业、九鼎投资、深大通。

业绩估值不匹配

跌停还有一个原因,那就是业绩估值不匹配。特别是在绩优股成为大资金首选的港股新时代,业绩差的a股已被资金抛弃。

1月31日是上市公司年报预告截止日,业绩地雷随处可见:调皮的扇贝又走了,库房的酒也没了,公司的老板不见了,把公司全卖了又敌不过一年的损失,亏了上百亿还又算好的,有的公司都算不明白自己究竟亏了好多钱!

2017年年报预告数据提示,亏损5亿元以上的个股共有33只,亏损达到10亿元的还有19只。

乐视网(预亏116.1亿元)、石化油服(预亏106亿元)、湖北宜化(预亏48亿元)、盐湖股份(预亏45.25亿元)、ST信通(预亏38.6亿元)、*ST海润(预亏28.4亿元)、中国船舶(预亏25亿元)、大唐电信(预亏24亿元)、*ST吉恩(预亏21亿元)亏损达到20亿元。

跌停不止,仙股”驾到”

进入2018年之后,A股市场持续下跌的个股开始减弱。

先来看ST保千里,已经持续录得25个跌停,不断刷新A股连续暴跌纪录。对于2017年的销量,ST保千里的回复却是:我也算不清了。

巨亏上百亿的乐视网,也在跌停板上趴着:昨日是乐视网复牌的第7个交易日,经过持续7个一字跌停,目前最新估值为293亿元,与停牌时的612亿元相比,市值已经蒸发了319亿元。

数据显示,进入2018年以来,跌停数达到5个的a股共有11只,分别是ST保千里、ST信通、顺威股份、千山药机、乐视网、*ST弘高、ST仰帆、神雾环保、步森股份、*ST众和、*ST紫学。

此外,多年不见的“仙股”又在股市市场产生:*ST海润昨日再度急跌,股价暴跌1元,报收0.97元,成为如今股票唯一一只“仙股”。

其实,A股市场里也从未出现过仙股:

2004年,目前尚未退市的*ST达曼(达尔曼)成为了两市首只仙股;随后的2005-2006年,仙股一度大量出现,西部创业、广弘控股、顺发恒业、华建集团、平潭发展、百川能源等个股股价却曾达到过1元;最近一次,则是2014年出现的首家企业仙股“退市长油”。

以今日收盘价来看,股价超过2.5元的个股共有18只,低于2元的个股3只,分别是*ST海润、*ST锐电、*ST新亿。

通常来说,仙股的产生,往往意味着市场去了肯定的上面。但现今的A股正在出现深层次的差异,业绩差的个股正在被资金抛弃,壳股的稀缺性已经不在股票配资平台,价值投资方式开始兴起,业绩好的大板块还在被行业认可。

东北证券指出,从行业恐慌情绪来看,用VIX FIX指数描述的行业恐慌情绪已经增长进入近一年以来的较高位置,随着行业调整进程缓慢,恐慌情绪指数转入上行的可能性将逐步减少。A股新年期间“一鼓作气式”的下降并不符合2016年以来A股运行的“窄平衡”特征,当前的增量资金格局跟管理环境也不鼓励“一鼓作气式”的下跌,市场在上行步伐将有所修正。目前,市场如预期进入调整时期,并没有出现触发市场初期调整的新政和经济环境的差异,而行业的首要约束仍然在资金面。

部分中小创或持续杀估值

私享基金陈建德表示股价今年其实持续上升,但行业风格并没有发生变革。

在管理层加强对证券、会计事务所、律所等中介机构的核查力度,使得IPO公司各类指标更健康,以往做假账的地雷股公司在“去杠杆”的大背景下可能会陆续下降,对于不能为投资者创造资本红利的公司,今后市场将越发谨慎。

另外,通过私募形式做的资管计划属于杠杆资金,在银监会加强对杠杆资金、信托计划管理的背景下,以往做市值管理的操作难度降低。在2017年11月17日“一行三会”联合发文的《关于完善金融机构资产监管业务的督导意见(征求意见稿)》的强监管下,预期出现股价闪崩主要分为两种状况:

一、杠杆资金没有承接方,到期不可展期,必须强平或者到期平仓造成闪崩;

二、当信托通道被限后,即使杠杆资金短时间能够周转,但不得不无奈得将资金来源从低成本的建行投资资金(利率约为6%)转向利润飙升的民间资金(利率约为12%-15%),而这种标的的净资产收益率或红利收益率远高于12-15%,财务风险显著降低。在交易管理不放松的状况下,股价以闪崩或迅速上升、以空间获取交易量的日子才会来得更早一些。

在陈建德看来:“A股在正式爆发的盈利地雷后,近期市场很倾向于寻求确定性,使得一些低估值的龙头股票表现较好,像今天银行地产。大盘股和中小创的风格分化却能继续。目前上证50的市盈率为 12-13倍,估值并不高。在一系列监管制度跟渐渐全球化的制约下,例如港股A股互联互通、即将加入明晟、新股常态发行、并购重组严管理等,白马股的牛市仍未至开启之时;而一些伪高上升的高估值个股将重返公司价值本源。”和聚投资认为目前主导行业的诱因更多源于风险偏好及现金流的制约,市场博弈宏观经济数据及经济制度的时点在一月期间。

和聚投资认为目前主导行业的诱因更多源于风险偏好及现金流的制约股票杠杆跌停了怎么办,市场博弈宏观经济数据及经济制度的时点在一月期间。

大盘连续上升短期看大致有两方面因素,一方面年初以来市场早已累积一定幅度,春节假期临近,获利盘压力降低;另一方面,1月末临近年报业绩预告的最后公布时限,业绩变脸的“地雷股”数量减少,导致今日市场持续调整。市场在本周前三天三连跌之后,非理性羊群效应导致行业风险偏好短期向下修正,也是加剧昨日市场再次普跌的缘由之一。但短期调整不改长期趋势,寻找价值与利润匹配的大思维没有发生演变。

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作者: 股票配资

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