期货基础知识

所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一部署的、规定在未来某一特定的时间跟地点交割一定数额标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产,是证券合约所相应的现货,这种现货可以是某些商品,如铜或黄金,也可以是某个金融软件,如股票、债券,还可以是某个信贷指标,如三个月同业拆借利率或债券指数。

广义的证券概念仍包括了交易所交易的期货合约。大多数期货交易所同时上市股票与期货品种。

期货的英文为Futures,是由“未来”一词演变而来,其意义是:交易双方不必在买卖发生的早期就交收实货,而是一同承诺在将来的某一时候交收实货,因此美国人就称其为“期货”。

最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是两人口头约定在某一时间交收一定次数的商品,后来促使交易范围的缩减,口头约定逐步被买卖契约代替。这种契约行为逐渐复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和收款股票杠杆的交易制度,于是便发生了1571年伦敦设立的全球第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1865年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原本采用的远期合同。使用这些标准化合约,允许合约转手买卖,并迅速建立了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的证券行业产生了,期货作为投资者的一种投资理财工具。

期货的热炒方式与股市十分相近,但却有非常严重的意义。

一、以小搏大:股票是全额交易,即有多少钱就能买多少债券,而外汇是确保金制,即只需缴纳成交额的5%到10%,就可进行100%的交易。比如投资者有一万元,买10元一股的a股能购1000股,而筹资期货就可以成交10万元的商品证券合约,这就是以小搏大。

二、双向交易:股票是单向交易,只能先购外汇,才能卖出;而股票即可以先买进也可以先卖空,这就是双向交易。

三、时间影响:股票交易无时间限制,如果被套可以大量卖空,而外汇必须到期交割,否则交易所将被迫平仓或以实物交割。

四、盈亏实际:股票融资回报有两个别,其一是市场加价,其二是股息分红,而期货投资的盈亏在行业交易中就是实际盈亏。

五、风险很大:期货由于推行保证金制、追加保证金制和到期被迫平仓的限制,从而让其最具备高收益、高风险的特征,在某些特点上讲,期货可以让你一天暴富,也必然让你顷刻间一贫如洗,投资者要谨慎理财。

其具体表现为:

1:品种 期货比较活跃的种类只能几个,便于观察追踪。股票品种有1300多,看一遍又更困难,分析出来就很不容易。

2:资金 期货是保证金交易,用5%的资金可以作100%的交易,资金放大20倍,杠杆作用非常严重。股票是缴纳保证金交易,有多少钱买多少钱的股票。

3:交易模式 期货是T+0交易,有买入机制,可以双向交易。股票是T+1,没有做空机制。

4:参与者: 期货是由能规避价格成本的生产者和经销商还有能够承担费用成本以及获得风险收益的投机者共同参与的。股票的参与者基本上以投机者居多(投机者高位套牢被迫作为投资者)

5:作用: 期货最明显的特征就是提供了让现货商跟经销商一个回避价格成本的行业。股票最主要的意义是投资,也就是大家都会说的甩锅。

6:信息公布: 期货信息主要是对于数量,消费量,主产地的天气等报告,专业报纸却有报告,透明度过高。股票更主要的是会计报表,而造假的上市公司达60%左右。

7:标的物:期货和约所相应的是固定的商品如铜,大豆等。股票是有价证券。

8:价格: 期货价格是你们对将来走势的一种预期,受期货商品支出影响,离近交割月,价格将跟现货价格趣于一致。股票价位是受庄家拉抬的幅度而定,和板块的趋势密切相关。

9:风险: 期货商品是有风险的,期价的过于偏离都会被市场所纠正,它的成本主要源于参与者对仓位的适当把握和操作水准高低。股票是可以摘牌的,股价也可以涨的挺低。即使你有很大的操作水准,也不容易看清楚哪个公司在作假帐,这有中科系股票和银广夏为证。

10:时间: 期货有交割月,到期需要交割。也可以用对冲的方法解除履约责任。股票可以长期持有。

一、开户

1、选择开户机构

2、开户条件

有以下情形之一的,不得成为期货经纪公司客户:

· 无民事行为效率以及限制民事行为意识的自然人;

· 期货管理部门、期货交易所的工作员工;

· 本公司职工以及亲属、直系亲属;

· 期货市场禁止进入者;

· 金融机构、事业单位和国家机关;

· 未能提供法定代表人签订的核准程序的国有企业或者国有资产占集团地位或主导地位的企业;

· 单位委托开户未能提供委托授权程序的;

· 中国证监会规定的其它情形;

3、开户时间跟地点:可选择其他时间去期货公司营业场所办理。

4、开户金额:不超过5万元;

5、开户所需提供资料:

个人户:自然人投资者的头部正面照、身份证正面扫描件;

法人户:机构投资者的开户代理人头部正面照、开户代理人身份证正面扫描件、机构投资者营业执照(副本)和组织机构代码证的扫描件。

二、入金

入金可采用现金、电汇、汇票、支票,银期转帐等方式。电汇、汇票、支票要以资金去我公司帐户方视为到帐。

三、申请交易编码

客户提交各交易所申请编码表后,由期货公司为用户补办交易编码申请证件,编码获得批准后方能进行交易。

四、交易

五、结算

由结算部对用户每日交易状况进行核算,营业厅客户每日向营业部盘房索取并签订结算单,网上交易用户每日通过网上查询功能查询结算单。

六、撤户

客户在办理完期货公司规定的撤户手续后,双方签订终止合同,结束代理关系。

七、出金

由期货公司财务部采取现金、电汇、汇票,支票及银期转帐的形式为用户办理出金。

1.保证金制度。在期货交易中,任何交易者必须依照其所买卖股票合约价值的必须比例(通常为5-10%)缴纳资金,作为其履行期货合约的财力担保,然后才会参与期货合约的买卖,并视价格波动状态确认能否追加经费。这种机制就是保证金制度,所缴的经费就是保证金。保证金制度既表现了期货交易特有的“杠杆效应”,同时也作为交易所控制期货交易风险的一种重要方法。

2.每日结算机制。期货交易的核算是由交易所统一组织进行的。期货交易所实行每天无负债结算制度,又称“逐日盯市”,是指每日交易结束后,交易所按当日结算价结算全部合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等成本,对预付应付的货款同时划拨,相应提高或降低会员的结算准备金。期货交易的对账实行分级结算,即交易所对其会员进行结算,期货经纪公司对3.涨跌停板制度涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制,即指证券合约在一个交易日中的交易费用波动不得高于或超过要求的涨跌幅度,超过该涨跌幅度的价格将被视为无效,不能成交。

4.持仓限额制度。持仓限额制度是指期货交易所为了避免操纵市场价格的情形和避免期货市场风险过度集中于少数投资者,对会员及员工的持仓总量进行限制的机制。超过上限,交易所可按要求强制平仓或减少保证金比例。

5.大户报告机制。大户报告制度是指当会员或用户某品种持仓合约的套利头寸达到交易所对其规定的平仓持仓限量80%左右(含本数)时,会员或用户要向交易所报告其资金状况、头寸情况等,客户要借助经纪会员报告。大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的既一个防范大户操控市场价格、控制市场成本的机制。

6.实物交割制度。实物交割制度是指交易所制定的、当债券合约期满时,交易双方将股票合约所载商品的所有权按要求进行转移,了结未平仓合约的制度。

7.强行平仓制度。强行平仓制度,是指当会员或用户的交易保证金不足并未在要求的时间内补充,或者当会员或用户的持仓量超出要求的额度时,或者当会员或用户非法时,交易所为了避免成本进一步扩充,实行强制平仓的机制。简单地说就是交易所对违规者的有关持仓实行平仓的一种强制手段。(来源:期货实战网)

A.期货合约的商品种类、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等协议都是既定的,是标准化的,唯一的变量是单价。期货合约的标准一般由期货交易所设计,经国家管理机构审查上市。

B.期货合约是在期货交易所组织下成交的,具有法律效力,而价格都是在交易所的交易厅里利用公开竞价模式出现的;国外大多采用公开叫价形式,而我国均采取电脑交易。

C.期货合约的履行由交易所担保,不容许私下交易。

D.期货合约能利用交收现货或进行套利交易来履行或终止合约义务。

A.交易品种

B.交易数量和单位

C.最小变动价格,报价须是最小变动价格的整倍数。

D.每日价格最大波动限制,即涨跌停板。当市场价格涨到最大涨幅时,我们称”涨停板”,反之,称”跌停板”。

E.合约月份

F.交易时间

G.最后交易日:最后交易日是指某一期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日;

H.交割时间:指该合约要求进行实物交割的时间;

I.交割标准和等级

J.交割地点

K.保证金

L.交易手续费

1、期货交易的双向性:

期货交易与期货的一个最大区别就期货可以双向交易,期货可以买空也能卖出。价格下跌时可以低买高卖,价格上涨时可以高卖低补。做多可以盈利,而反弹也可以盈利,所以说期货无熊市。

【在股灾中,股市会衰退而期货市场却风光仍然,机会始终】

2、期货交易的成本低:

对期货交易国家不缴纳印花税等税收,唯一报酬就是交易手续费。国内三家交易所目前手续在万分之二、三左右,加上经纪公司的附加成本,单边手续费亦不足交易额的千分之一。

【低廉的成本是顺利的一个保证】

3、期货交易的杠杆作用:

杠杆原理是证券投资魅力所在。期货市场里交易无需支付所有资金,目前中国期货交易只想要支付5%保证金即可得到将来交易的权利。

由于保证金的利用,原本行情被以十余倍放大。我们假定某日铜价格封涨停(期货里涨停仅为上个交易日的3%),操作对了配资网,我们的资金利润率达60%(3%÷5%)之巨,是股票涨停板的6倍。

【有机会能够赚钱】

4、”T+0″交易机会翻番:

期货是”T+0″的交易,使您的资金运用超过极致,您在掌握趋势后,可以随时交易,随时平仓。

【方便的进出可以降低投资的安全性】

5、期货是零跟市场但高于负市场:

期货是零跟市场,期货市场原本并不创造收入。在某一时段上,不考量资金的进出和提取交易成本,期货市场总经费量是不变的,市场参与者的赢利来自另一个交易者的暴跌。

在股票市场步入牛市之即,市场价格大幅下降,加之分红的微薄,国家、企业吸纳资金,也无做空机制。股票市场的热钱总量在一段时间里会出现负增长,获利金额将超过亏损额。

【零永远大于负数】

股指期货的全称是股票价格指数期货,也可称为股价指数期货、期指,是指以市值指数为标的物的标准化期货合约,双方承诺在将来的某个特殊日期,可以根据事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖。作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有几乎同样的特点跟流程。

1. 股指期货与其它金融证券、商品期货的共同特性

合约标准化。期货合约的标准化是指除价格外,期货合约的全部协议都是预先规定好的,具有标准化特点。期货交易通过买卖标准化的证券合约进行。

交易集中化。期货市场是一个高度组织化的行业,并且建立明确的管控机制,期货交易在期货交易所内集中完成。

对冲机制。期货交易可以利用逆向对冲操作开启履约责任。

每日无负债结算制度。每日交易结束后,交易所根据当天结算价对每一会员的保证金帐户进行调整,以表明该投资者的赢利或亏损。如果费用向不利于投资者持有头寸的方向变动,每日结算后,投资者就应追加保证金,如果保证金不足,投资者的坏账就必然被强行平仓。

2. 股指期货自身的另类特征

股指期货的标的物为特定的债券指数,报价单位以指数点计。

合约的估值以肯定的货币乘数与股票指数报价的差值来声称。

股指期权的交割采用现金交割,不通过交割股票并且利用结算差价用现金来偿还头寸。

标的权重不同。股指期权的标的物为特定的a股指数,不是真实的标的资产;而商品期货交易的对象是带有实物形态的商品。

交割方式不同。股指期权采用现金交割,在交割日通过结算差价用现金来偿还赤字;而货品期货则基于实物交割,在交割日通过实物所有权的出售进行清算。

合约到期日的标准化程度不同。股指期货合约到期日都是标准化的,一般到期日在3月、6月、9月、12月等几种;而商品证券合约的到期日根据商品特点的不同而不同。

持有成本不同。股指期权的持有成本主要是投资收益,不存在实物贮存费用,有时所持有的债券以及股利,如果股利超过投资风险,还会出现持有成本;而商品证券的持有效率以及储存风险、运输效率、融资风险。股指期权的持有成本低于商品证券。

投机性能不同。股指期货对内部原因的反应比商品期货更脆弱,价格的变化更为频繁和激烈,因而股指期货比商品证券具有很强的投机性。

1、 持仓量:是指买卖双方开立的仍已采取反向平仓操作的合约数额总和。持仓量的大小反映了行业交易总量的大小,也表明了多空双方对目前价格的矛盾大小。例如:假设以两个人作为交易对手的之后,一人开仓买入1手合约,另一人开仓卖出1手合约,则持仓量显示为2手。

2、 内盘、外盘:等同于证券系统中的内外盘。如:委托以买方成交的纳入“外盘”,委托以卖方成交的纳入“内盘”。“外盘”和“内盘”相加为成交量。

3、 总手:指截至至目前的时间,此合约总计成交的手数。国内是以双方各成交1手计算为2手成交,所以你们可以看见尾数都是双数位。

4、 委比:是指用以衡量一段时间内买卖盘相对密度的指标,其判断公式为:委比=〖(委买手数-委卖手数)÷(委买手数+委卖手数)〗×100%

5、 仓差:是持仓差的也称,指现在持仓量与今日收盘价对应的持仓量的差。为正则是现在的持仓量增加,为负则是持仓量减少。 持仓差就是持仓的增减变动情形。例如现在11月股指期货合约的头寸为6万手,而今天的之后是5万手,那现在的持仓差就是1万手了。另:在成交栏上还有仓差变化,在这里是指现今这一笔成交单产生的持仓量变化与上一笔的实时持仓量的对比,是增仓还是减仓。

6、 多开:是多头开仓的简称,指持仓量增加,但持仓量的增加值小于现量,且为主动买盘。

7、 空开:是空头头寸的简称,指持仓量增加,但持仓量的增加值小于现量,且为主动卖盘;例如:将里例中的卖出、买入反过来即可。

8、 双开:指某笔成交中,开仓量等于现量,平仓量为零,持仓量增加,差值等于现量,表明多空双方均增仓

9、双平:指某笔成交中,开仓量等于零,平仓量为现量配资公司,持仓量减少,差值等于现量,表明多空双方均减仓。

10、多换、空换:是多头换手、空头换手的简称,若在某笔成交中,开仓和平仓量均等于现成交量的一半,持仓量不变,则说明多头仓位和反弹仓位都已出现变动,只是个别仓位在反弹之间或熊市之间产生了转移,结合内外盘的状况,我们定义外盘时该笔成交的情况为多下跌,内盘时为空换手。

11、多平、空平:是多头平仓、空头平仓的简称,多头平仓指持仓量减少,但持仓量的降低绝对值小于现量,且为主动卖盘;空头平仓指持仓量减少,但持仓量的降低绝对值小于现量股票杠杆的交易制度,且为主动买盘。例如:假设以三个人作为交易选手,其中甲有多头持仓5手,乙有反弹持仓5手,丙没有持仓;若甲要补仓了结部分持仓,则挂出卖出平仓3手,丙认为盘面会涨,则挂出卖出开仓2手,在这时乙也想平仓了结,则以原价(卖出价)挂出买入平仓5手成交,盘面会提示:空平(空头平仓),现手成交量10手,仓差为-6。如果是多头平仓则是让乙作为主动挂出平仓单,甲之后又平仓即可。

12、头寸:是一种市场约定,既未进行套利处理的买或卖债券合约数额。对买进者,称处于多头头寸;对卖出者,称进入空头头寸。

13、期货贴水与期货升水:在某一特定地点跟相应时间内,某一特定商品的证券报价超过现货定价称为期货升水;期货价格高于现货定价称为期货价差。

14、正向市场:在正常状况下,期货价格高于现货定价。

15、反向市场:在特定状态下,期货价格达到现货定价。

16、斩仓:在交易中,所持头寸与价格趋势相反,为避免损失过多而采用的平仓措施。

17、撮合成交 :是指期货交易所的计算机交易平台对交易双方的交易指令进行配对的步骤。

18、强制减仓:是指交易所将当天以涨跌停板价申报的未成交平仓报单,以当天涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户(或非经纪会员)按持仓比例自动撮合成交。

1、控制自己的心态 在期货市场,每天却似乎出现一些刺激的想法。面对这些突如其来的特点,必须学会控制自己的心态,保持冷静,心平气和地处理。

2、从小开始逐渐升级 经验说明,从事证券投资买卖,应该按照从小开始、逐步升级的要点。首先,在入市之前,最好先做,锻炼一下自己的实力。接着,就是入市操作,先进行大额买卖,一开头必须选取价格波动不太大的商品购买,风险大的外汇品种要在操作熟练了之后又作。

3、不乐观的市不入 不明朗的市不入,是期货投资的重要方法。走势明朗时能坚决把握机遇,不乐观时能细心等待机会。

4、面对亏损处之泰然 怎样能够做到少亏呢?第一是心理上能有“亏损是买卖结果的一部分”的理念,勇于接受失败,控制好自己的心态;第二是想强行自己在第一时间下限价(止损)平仓单。

大连商品交易所:

大豆–A

豆粕—M

豆油–Y

玉米–C

LLDPE–L

棕榈油–P

郑州商品交易所:

白糖–SR

PTA–TA

棉花–CF

上海交易所

铜–CU

铝—AL

锌–ZN

天胶—RU

燃油–FU

黄金——AU

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作者: 股票配资

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