股指期货投资入门

1、什么是期货?

所谓期货,一般指期货合约,就是指由期货交易所统一部署的、规定在未来某一特定的时间跟地点交割一定数额标的物的标准化合约。这个标的物,又叫基础资产,对股票合约所相应的现货,可以是这种商品,如铜或黄金,也可以是某个金融软件,如股票、债券,还可以是某个信贷指标,如三个月同业拆借利率或债券指数。期货合约的卖方,如果将合约持有到期,那么他有义务买入股票合约对应的标的物;而外汇合约的买方,如果将合约持有到期,那么他有义务卖出股票合约对应的标的物(有些期货合约在期满时不是进行实物交割而是结算差价,例如股指期权到期就是按照现货指数的某个平均来对在手的外汇合约进行最终结算)。当然期货合约的交易者还可以选择在合约期满前进行反向买卖来冲销这种义务。

广义的证券概念仍包括了交易所交易的期货合约。大多数期货交易所同时上市股票与期货品种。

2、期货有这些特点?什么是上证期货?什么是利息债券?什么是股票期权?

期货可以具体分为两大类,商品证券与信贷债券。商品证券中主要种类可以分为农产品期货、金属期货(包括基础金属与贵金属期货)、能源债券三大类;金融证券中主要种类可以分为外汇期货、利率债券(包括中长期债券期货和短期利率期货)和收盘期货。所谓股指期权,就是以债券指数为标的物的证券。双方交易的是必须期限后的a股指数报价水平,通过现金结算差价来进行交割。

所谓利率债券是指以债券类证券为标的物的外汇合约, 它可以规避银行利息波动所造成的期货价格波动的成本。利率债券的品种众多,分类方式也是多种。通常,按照合约标的的年限, 利率债券可分为短期利率期货和长期利率期货两大类。

股指期货入门_股票期货投资入门_期货期权入门pdf

所谓外汇期货,是指以本币为标的物的证券合约,用来规避汇率风险。它是信贷债券中最早产生的种类。目前,外汇期货交易的主要品种有:美元、英镑、德国马克、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元、法国法郎、荷兰盾等。从欧洲范围看,外汇期货的主要行业在中国。

期 货

商品期货

农产品期货

金属期货(基础金属期货、贵金属期货)

能源期货

金融证券

外汇期货

利率债券(中长期债券期货、短期利率期货)

3、股指期货与证券相比,有什么不同点?

股指期货与证券相比,有几个非常独特的特征,这对股票投资者来说尤为重要:

(1)、期货合约有到期日,不能无限期持有。

期货期权入门pdf_股指期货入门_股票期货投资入门

股票卖出后可以经常持有,正常状况下股票数量不会减少。但股指期权又有固定的到期日,到期必须摘牌。因此交易收盘期货不能象买卖外汇一样,交易后就不管了股票期货投资入门,必须注意合约到期日,以决定是提早了结头寸,还是期待合约到期(好在股指期权是现金结算交割,不需要实际交割股票),或者将头寸转到下一个月。

(2)、期货合约是保证金交易,必须每月结算

股指期货合约采用保证金交易,一般只要付出合约面值约10-15%的资金就可以买卖一张合约,这一方面减少了利润的空间,但另一方面也产生了成本,因此需要每天结算盈亏。买入证券后在售出以前,账面盈亏都是不结算的。但股指期权不同,交易后一天能根据结算价对持有在手的合约进行核算,账面利润可以提走,但账面损失第二天开盘前需要补充(即追加保证金)。而且因为是保证金交易,亏损额甚至或许超过你的融资本金,这一点和股票交易不同。

(3)、期货合约可以卖出

股指期货合约可以非常方便地卖出,等费用回落后又买回。股票融券交易也可以卖出,但难度相对较大。当然如果卖出后价钱不跌反涨,投资者会遭受亏损。

(4)、市场的流动性较高。

期货期权入门pdf_股票期货投资入门_股指期货入门

有研究说明,指数股票行业的流动性明显低于期货现货市场。如在1991年,FTSE-100指数期货交易量就已达850亿英镑。

(5)、股指期权实行现金交割方式

期指市场仍然是实现在股票市场基础之里的衍生市场,但期指交割以现金方式进行,即在交割时只判断盈亏而不转移实物,在期指合约的交割期投资者完全不必购买并且抛出特定的债券来履行合约义务,这就导致了在交割期股票市场出现“挤市”的问题。

(6)、一般说来,股指期货市场是深耕于按照宏观经济资料进行的买卖,而现货市场则专注于按照某些公司状况进行的买卖。

4、股指期货有什么用途?

股指期货主要功能之一是对外汇投资组合进行成本管控。股票的危害可以分为两类,一类是与个股经营相关的非系统性风险,可以利用分散化投资组合来分散。另一类是与宏观原因相关的系统性风险炒股配资,无法利用分散化投资来避免,通常用贝塔系数来表示。例如贝塔值等于1,说明该股或该证券组合的波幅与板块相似,如贝塔值等于1.2说明该股或该证券组合变化比盘面大20%股票期货投资入门,如贝塔值等于0.8,则表明该股或该组合的波幅比盘面小20%。通过买卖股指期货,调节外汇组合的贝塔系数,可以减少或者去除组合的系统性风险。

另一个主要功能是可以通过股指期权进行投机。所谓对冲,就是利用美股股票价格偏差,通过建仓股指期权标的权重成分股并同时买入期指期货,或者卖出股指期权标的权重成分股并同时卖出股指期权,来获取无成本效益。套利策略可以保障股指期权定价处于一个合理的范畴内,一旦偏离,套利者就会入市以获得无成本效益,从而将它们两者的价格拉回合理的范围内。

此外,股指期权还可以成为一个杠杆性的融资工具。由于美股股票保证金交易,只要计算方向准确,就必然得到很大的利润。例如假设保证金为10%,买入1张沪深300指数期货,那么只要股指期权涨了5%,就可获利50%,当然即使判断方向误判配资公司,期指不涨反跌了5%,那么投资者将损失本金的50%。

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作者: 股票配资

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