事实:宋庆辉:新的质押回购规则有助于防止资金脱离现实

著名经济学家宋庆辉对记者说:“总体而言,新的质押式回购条例旨在规范质押业务,减少以前的公司过多的财务杠杆,降低存货质押的风险配资门户,并防止资金缺货。祥序有利于中长期市场的健康发展。”

宋清辉:质押回购新规有助于防止资金脱实向虚

深圳商报记者陈艳青

8月8日晚,上海,深圳证券交易所发布了《股票质押式回购交易登记登记结算办法(征求意见稿)》。新规定明确了股票质押率的上限不得超过60%。质押率不得超过50%。根据《中国证券报》的统计,目前有122只A股公司的整体质押率超过50%。对此,许多业内人士告诉记者,新规定将限制质押于单一股票上,这将对上市股东的流动性产生一定影响。将来,股票质押的规模将减少,从长远来看有利于市场稳定。健康成长。

单个股票质押集中度有限

由于股权抵押融资的成本低廉且方便,近年来,许多上市公司股东已使用抵押股份募集资金。根据Flush的数据统计,截至目前,今年以来A股质押行动共有8451笔,涉及公司 1709家公司,涉及2140.2亿股,总质押金额高达2.57万亿元。 。征求意见稿指出,单个A股股票市场的整体质押率不应超过50%。单个A股的单个证券公司的质押数量不得超过该股票A股本的30%,并且单个资产管理产品的单个A股的质押数量不得超过15股票的A股本的百分比。

东方经纪公司财务和经济部负责人说:“这意味着单一股票质押的集中程度和规模将受到限制。” “最初的规则是,当单个基础证券的质押率超过50%时,经纪人应仔细评估基础证券的质押风险,并且没有硬性要求不应超过50%。这将减少某些公司上市股东的质押融资规模,还有助于减少未来的股票质押清算风险。”

根据新规定,证券公司的业务与分类评估相关联。 A类证券公司自有资金的融资余额不得超过公司净资本的150%; B类证券公司自有资金的融资余额不得超过净资本%的100%,C型证券公司自有资金的融资余额不得超过净资本的50%。这意味着某些低评级经纪人的质押规模将受到限制。

对于新规定,中国国际金融证券公司首席战略分析师李立峰指出,新规定将带来五项主要影响:一是股票质押式回购融资规模可能在一定程度上下降;二是回购融资规模下降。二是直接禁止资产管理产品。通过股票质押回购增加杠杆;第三,“保能”质押融资加杠杆购买股票的模式难以为继。第四,高质押比例的股票不能用于新的质押融资,也不能在市场上上市公司。第五,新规定的质押率不超过60%的要求只会对部分股票的质押业务产生一定的影响,总体影响可能不大。

著名经济学家宋庆辉对记者说:“从总体上看,新的质押式回购条例旨在规范质押业务,减少以前的公司过多的财务杠杆配资炒股,降低股票质押的风险,以及防止资金短缺。祥序有利于中长期市场的健康发展。”

私人股权和其他资产管理机构不能进行股票质押回购

根据国金证券的统计,以最新价格计算,A股未发行质押股票的市场价值达到6.13万亿元(占A总市值的10.8%)。分享)。行业分布主要集中在医药,媒体,房地产和化学工业,市场价值分别为9.9%,7.2%,7.1%和6.6%。

新规定指出,这些资金应用于实体经济的生产和经营以及特别账户管理。它们不应用于二级股票市场,新股认购和淘汰行业。参与方的初始最低交易金额应不少于500万。元,其后每次不得少于五十万元。债券和资金不属于回购交易的对象。合并方应当使用专户存放资金。经纪人发现资金使用违反协议的,应当敦促合并方采取纠正措施。

“这意味着一些证券公司的数万元小额股票质押业务将被暂停,”一家大型证券公司深圳营业部的一位人士告诉记者,“资本不能用于股票交易的意思也意味着一些机构已经通过。股权质押的杠杆模型获得购买股票的资金很难维持。”

新规定还阐明,合并方不得是从事贷款,私募股权基金,个人贷款和其他业务或上述机构发行的产品的金融机构或其他机构。

此外,为了减少质押股票价格下跌的风险股票质押回购 加杠杆,新法规明确了质押率不得超过60%股票质押回购 加杠杆,交易所可以根据市场情况调整质押率的上限。以前的规则是,证券公司可以根据诸如证券类型,它们是否为相关指数的成分股以及行业等因素来确定基础证券的质押率上限。

对上述经纪业务部门的分析说:“过去,只需要澄清融资方的条件,例如资产状态,债务状态,信用记录,诉讼等,而没有要求限制融资方的类型。新规定意味着私募股权等。资产管理机构无法进行股票质押式回购,这将减少证券公司的客户数量,并且将来它们基本上只会是上市公司的股东。最初的认捐率高达70%,但现在已降低。总体而言,新规定将使质押业务的规模有所减少。”

对于新规定的影响,一位不愿透露姓名的上海券商分析师表示:“从草案的角度来看,仍然要实施金融去杠杆化的指导思想,引导资金流入实体经济,控制资本市场风险。为了实现减少闲置资金,降低社会融资利率水平以及结合供给侧改革以调整实体经济结构的目标,请防止某些股东的减免式减价对市场的影响。短期市场可能面临下行压力。为市场的稳定,健康发展做出贡献。”原标题:宝能式的质押式股票购买不再可用

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作者: 股票配资

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