完美:疯狂的去杠杆化,下半年更加可怕!

“目前,我们的行业正在进行全面调查,并退出一些低评级的城市投资和私营企业。”这是最近一波债务违约浪潮之后机构的本能规避风险的反应。

金融去杠杆化导致货币收缩,各种融资渠道被封锁,紧缩股市融资的压力使上市公司成为本轮债务危机的“主角”。仅从五月以来,神武环保,中安孝,凯迪生态,杜南集团等多家上市公司公司或控股母公司公司就陆续爆发了信贷风险。

作为预防和解决财务风险的“武器”,去杠杆化将在未来继续进行。面对即将到期的债券,今年夏天,就债券市场而言,这也是一个寒冷的冬天。

对于疯狂的猜测,只有时间可以等待。气泡破裂后,一具尸体将漂浮在你身旁。

在雪崩期间,没有雪花是无辜的,在疯狂的投机活动中,没有人觉得他们将是接管的最后一个人……

2018-2019,以免您掉入深渊?

一、疯狂的债务和更高的杠杆率

有人说:有三种方法可以处理庞氏债务:

1、借用新的东西来回报旧的东西,输血可以延长寿命,也就是拆除东墙以弥补西墙。

2、试图转嫁债务并找人下订单。

3、如果前两种方法已用尽且无法忍受,则还有另一种方法不是该方法:违反合同。

如果债务危机爆发,资产的绝对价格将以两种形式下降,一种是日本和香港模式,即资产的名义价格急剧下降,但汇率基本保持稳定炒股配资,并且另一种是俄罗斯模式,即资产的名义价格。强势,但货币汇率急剧下跌。

香港的房价如何发展?

从1997年到2003年,香港房地产市场处于最低点,出生了超过100,000人的“负资产”。以当时香港的240万房产计算,“负资产”占购房者总数的5%。房地产开始暴跌,比1997年的高点下降了约70%。

香港房地产的价格变化

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最近,在中国人民银行最近发布的《中国2018年第一季度货币政策执行报告》(以下简称《报告》)中,另有一栏介绍了中国的新变化。中国的宏观杠杆比率。

《报告》指出,2017年宏观杠杆率趋于稳定。随着供给侧结构性改革的不断深化,经济稳定改善,有效执行稳健中性的货币政策,利率上升。 2017年,我国宏观杠杆比率的增长速度显着放缓,上升了7个百分点,达到25 0. 3%。

值得注意的是,2008年我国整个社会的杠杆率是140%,2011年超过180%,201 6、 2017年超过250%。如果使用以前的费率,则可能是十年之后。发生400-500%的变化,而美国今年估计约为260%,与美国非常接近。

债务问题一直是中国经济的沉重负担。根据墨卡托中国研究中心的一份报告,中国的非金融系统债务占GDP的328%,远远超过了公认的250%的警告。线。

这意味着经济增长将完全被债务利息所抵消,表观上的经济繁荣已越来越成为仅具有“纸上财富”的庞氏骗局。

从该行业对杠杆比率的贡献来看,公司和政府部门的杠杆比率有所下降,但住宅部门的杠杆比率仍在疯狂上升。

从结构上看,2017年公司部门的杠杆率为159%,比上年0.下降7个百分点,是2011年以来的首次下降,并且自2012年以来年均增长到2016年8. 3个百分点。

政府部门的杠杆率为3 6. 2%,比上年0.降低5个百分点,从2012年到2016年平均每年1. 1个百分点。

家庭部门的杠杆率是5 5. 1%,比上一年提高了4%,增长率略低于2012年至2016年的年均增长率0. 1%。

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如果按照过去十年的比率,居民的杠杆率在未来十年内可能会达到90-100%甚至更高!非常恐怖和疯狂。

企业部门是负债率最高的部门,尤其是国有企业,其债务超过数百亿美元。住宅领域杠杆的增加主要是投资于房地产领域。在当前国内经济去杠杆化的背景下,谁有勇气逆流而上呢?谁给你勇气成为最后一个球员?谁给您勇气去对抗大局?

不仅如此,更令人恐惧的是,2018年第一季度末,人民币房地产贷款余额为3 4. 1万亿元,同比增长2 0. ] 3%,并且上一年末的增长率为2 0. 9。 %尽管达到了历史最低点0. 6个百分点,但与2017年第四季度相比,绝对值仍比上一季度增加了1. 9万亿元,创下了历史新高。

风信息统计显示,共有136家房地产上市公司的债务总额超过58万亿元,同比增长34%,平均债务为484亿元。资产负债率超过红线的80%的公司有35家,接近26%。

值得一提的是,2017年,这136家上市房地产公司的平均债务比率为7 9. 1%,而2016年为7 7. 25%,增加了1. 85个百分点。房地产企业负债率创2005年以来最高!

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市场普遍认为,公司债务比率低于60%是较安全的水平,而高于80%则意味着存在资本链断裂的风险。

房地产的最大不利因素:201 8、 2019年是开发商大规模偿还贷款的高峰期。

2018年,房地产公司的债务总额达到3300亿美元,2019年的债务总额达到4700亿,两年内债务总额达到8000亿。

我们很幸运能在2018-2019年见到您,并让开发人员通过折断手臂生存下来。这所房子可能会减少升职的机会。

中央银行在报告中指出:“金融体系在控制内部杠杆方面取得了阶段性进展。”初步结果,分阶段结果和决定性胜利这三个阶段。换句话说,金融体系已达到控制内部杠杆作用的中间。下一步是决定性的胜利阶段。我猜下一个重要的事情是从居民的债务或高杠杆率开始。否则,根本无法降低整个社会的杠杆率。

二、融资环境的突然变化

对于“意外和合理”的违约浪潮,业界普​​遍认为这与市场融资环境的总体紧缩有关。

海通证券姜超团队提到,上一轮违约风险爆发发生在2016年上半年,主要是由于公司利润恶化导致内部现金流量下降;今年,信贷风险将再次上升,主要驱动因素是再融资。由于压力,外部现金流量减少。直接原因是去杠杆化导致货币收缩,融资环境全面收紧。

官方数据显示,2018年1月至4月社会融资总额为7. 14万亿元,比去年同期减少1. 16万亿元,这是自去年以来的新低。 2014年期间; 1-4每月的信托和委托贷款总额减少了1. 9万亿元。

姜超的团队测量了社会融资的总量,得出结论,今年的新社会融资不足以偿还175万亿股股票债务的利息,并且不可避免会发生一波债务违约。

资金紧缩使公司筹集资金更加困难。华南一家股份制银行的公共贷款经理告诉作者,最近的银行资金紧张。甚至大型公司也必须排队等待数月才能获得银行贷款。与往年相比,利率也显着上升。

以该银行的短期贷款为例。通常,小企业的利率将至少增长40%,大企业和国有企业的利率也将增长10%-20%以上,“而且还没有配额”。资历较低的公司已上升60%至110%。

此外,自去年以来,资本市场采取了一系列去杠杆措施,例如在增发股票数量,增发价格方面,固定增长和限制上市融资的新规定公司 ,时间间隔和募集资金的使用;该规则规定,在禁售期届满后的12个月内,只能通过集中招标减少50%的费用; IPO等的正常化,大大增加了上市后的再融资压力公司。

中信建投评论说,一些上市的公司主营业务是一般性业务,它们主要使用投机概念来提高估值以套现资金。这种类型的公司仍然可以维持股市泡沫中的现金流,但是如果泡沫逐渐消退,违约风险将会增加。 “ 2018年IPO 公司违约率的增加可能与股票市场融资政策和股票市场的第28个差异有关。”

三、 8月将面临新一轮的兑换测试

据了解,违约浪潮和新的资产管理法规的影响使得债券市场近期相对疲软,供需疲软。

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从事债券经纪业务的人士告诉作者,由于频繁的违约和纳税对资金的影响,最近的债券市场一直相对疲软。 “每个人都在注视,基本上没有什么购买。”

根据公开数据,今年4月份的短期金融债券净发行量从1月份的850亿元的月平均水平到3月份的急剧下降。 “这意味着需要最大借贷以偿还旧账的短期债务面临压力。”姜超说。

他分析说,从低等级债券(主体评级为AA及以下配资公司,不包括短期和超短期债券)的到期日来看,3、会在4月份的峰值之后下跌,但是将在8月再次开始上升并继续处于高位,赎回仍将面临考验,债券违约的浪潮可能尚未结束。

恒大经济研究院院长任则平也认为,金融监管对社会融资产生了持续缩小的作用。尽管去杠杆化,去渠道化和去链化取得了积极成果,但企业信用风险已开始出现。 “财务周期最艰难,时机尚未到来。”

四、暴风雨来了,冬天来了!

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6. GDP增长率约为8%,M2增长率仅为8. 2%,这意味着M2与GDP的差异仅为1. 4%,并且最近的CPI葬礼增长率达到了2%。我们看到货币阀门的大门越来越小,寒冷的冬天来了。

这表明,2008年中国宽松货币的过度发行进入了空前的低潮期。货币过度发行率越低,资产泡沫将得到抑制,通货膨胀将得到抑制。

所有社会现象都是货币。一旦整个社会的货币增长率进入收缩期,诸如股票市场,债券市场和房地产市场之类的资产价格将遭受持续的负面冲击。资产价格本质上是货币现象。

对于我们个人而言,在货币扩张的时代,货币宽松,资本泛滥以及增加的房地产投机杠杆作用将刺激明天的财富,资产将升值;

但是,当财务去杠杆化和紧缩时,发挥杠杆作用会使您的未来透支甚至破产。

五、后面还有更多痛苦的事情

“走钢丝”处于无限循环中

内部有庞氏债务,而外部有资本流出(保证外国河流入内)。不仅有必要摆脱印钞以防止危机的发生,而且有必要确保GDP的增长,并扔掉外汇储备的钢丝杂技并保证汇率,这使该政策陷入如下循环:

资本外流→投放外国存款并保证汇率→基本货币被动收缩→取消锚定钞票印刷以防止危机→损害货币信贷→刺激资本外流→继续投放外国存款→基础货币继续缩水→继续取消锚式钞票打印→资金继续流出…这是一个无休止的循环。

外汇储备的能力是有限的。 “走钢丝”本质上是精疲力尽和毁灭。结果是注定的。

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如何打破这种无休止的循环?三种选择:

1、封闭和封闭的国家:禁止进口和出境,停止外汇结算,切断资本外流并为自我娱乐之门闭门。

价格:货币是无纸货币,苦难行军。

2、汇率市场化:外汇储备不多或少,让汇率自由浮动,并保持外汇储备。

成本:本币急剧贬值,进口通货膨胀。

3、保证货币信贷:减少或停止在锚上的货币印刷,提高利率,不再保证庞氏债务和维持货币信贷。

成本:债务危机+资产泡沫破裂,大萧条。

稍后我将选择哪个路径。显然,随着特朗普减税措施的推出以及五种主要破坏性武器的不断深化,例如美联储的加息和资产负债表减少,贸易战或地方战略,2018年至2019年的国内资本外流,这种情况只会变得更糟!

高层有高层人士,他们不会愚蠢,不会笼罩大局。政策往往先于局势。

从2018年到2019年,我们预计全球股票,债券,房地产和外汇将全面下降。将来不会再有好消息了。

危险就在这里:当货币供应不足时,依赖于印钞,债务和资产泡沫的经济会发生什么?狼多了,肉少了,庞氏债务和资产泡沫正在与工业争夺流动性,利率上升,资产价格令人担忧,工业处于食物链的底部,情况将更加困难。因此,我们将看到更多的公司将违约或破产。

从2018年到2019年,如果您犯了一个错误,您可能会破产。没有人将对您的资产负责,也没有人可以挽救您。

这个国家只走了一段短暂的弯路,您我可能会延误您的生活。

在这场争夺流动性的斗争中,这就是洛申抓住恶魔的故事总是说现金为王(货币基金或反向回购)并在暴跌后等待大跌的重要原因。

未来就在眼前。对于人类社会来说,这是一次充满不确定性的金融海啸,何时会再次出现!十年一轮的金融危机何时会在本轮爆发?

在未来三年的去杠杆化过程中,我们应该怎么做?

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服从?像恒大一样,主动降低杠杆;

暂定?像万达一样,它只有在上了一堂课后才结束;

死亡?像大量的上市大股东一样,当他们跌至清算线以下时股票杠杆破产,他们被直接清算;

至于高杠杆率的爆炸,会给整个社会带来财务风险吗?我认为不会发生系统性的金融危机。至于大批人将破产并负债累累的事实。

违约等的浪潮仅仅是个开始,对于您自己,请不要等到您破产清算后再去了解什么是去杠杆化(资产价格不会下跌,永远不可能去杠杆化,房价不会去杠杆化)。永远不会跌倒居民去杠杆化是不可能的。

罗神柱尧基认为:在这一轮泡沫破裂之后,还有另一次财富转换的机会。如果把握得当,那么在这次暴发之后,我们的财富将有一个很好的机会增加1-5倍。

从2018年到2019年,如果您不想破产,现金为王(主要是货币基金和反向回购,等待大跌后的机会)

控制自己的双手,尽最大可能清空自己的位置,如果无法控制,就不要沉重的姿势!

请勿使用杠杆来进行股票和房地产投机,否则您的国家和美丽可能会在这一基准测试浪潮中消失!

我从事金融业已超过十年,我从未见过能够长期使用杠杆而幸存的人(幸运地是能及时关闭或退出河流和湖泊的人除外,当然不包括房地产投机者)

六、司马Yi和他的家人为什么赢得了世界?

人类生存的法则很简单,那就是容忍人们不能承受的能力和有能力的人不能承受的能力。忍耐是一条线股票杠杆破产,可以是一条线,两者之间的距离就是生存的机会。

如果您可以容忍别人不能做到的事情和别人不能做到的事情,那么您将比别人拥有更多的生存机会。市场上的生存和竞争非常残酷,胜利或失败往往在几毫米之间,而且两次失败都比他对您的伤害更大,而您就是赢家。

对于股市,在经历了十年的全球牛市之后,基本上很难吃到大肉(市场正在建立一个非常复杂的大顶),我们要做的就是耐心,现金为王!等待暴跌和崩溃的到来!

2015年,三场股市崩盘,而1,000股的上限降低了他们的大部分资金。唯一可以教育您的是市场。后面的最后一次下跌不亚于前三次股市崩盘!

所有应该发生的事情终究会到来。我们必须认识到我们的环境并做我们应该做的事情。愿上帝保佑中国! ! !

多年平静的原因是,一方面,祖国强大,更重要的是,我裤子口袋里的钱足够胖了!

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作者: 股票配资

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