事实:股票资产管理产品的杠杆率降至宁波私募股权的1倍:影响不会太大

7月15日,以“证券期货机构私人资产管理业务经营管理暂行规定”的形式正式发布了备受市场关注的资产管理“八项底线”升级版(以下简称“新资产管理规定”)。从昨天开始实施。

《新资产管理条例》适用于证券和期货经营机构通过资产管理计划开展的私人资产管理业务。为了统一私募股权投资管理的业务规范并避免监管套利,私募股权投资基金管理人参考实施。

升级资产管理的“八条底线”

中国证券监督管理委员会发言人邓戈表示,《新资产管理条例》是根据《证券交易所和期货交易所实施资产管理业务的八条底线》规定(以下简称“《资产管理条例》”)制定的。八个底线”)实践和相关修正。建议是在研究的基础上发表的。

2015年3月,基金业协会发布了“八条底线”,在一定程度上规范了证券期货机构的私募股权管理业务。

“资产管理业务近年来发展迅速,但问题和隐患日益明显。在2015年股市异常波动期间,资产管理业务暴露了许多业务失范问题。”根据业内人士的说法,监管机构发现高杠杆产品有助于市场的兴衰。以前的“杠杆率不超过10倍”规则在极端情况下对控制市场风险没有任何作用。

为了完善规则,进一步提高资产管理业务的规范化运营水平,2016年5月,在前期的长期调研基础上,我们征求了行业组织对资产管理业务修订的意见。 “八条底线”。共有56家公司。行业组织以书面形式发表了277条意见。

与原始的“八项底线”相比,《新资产管理条例》在结构化资产管理产品的杠杆比率,第三方机构提供投资咨询服务以及进行非法证券和期货业务活动。详细的法规更具针对性和约束力。

严格控制结构化产品的杠杆作用

对于市场关注的杠杆问题,《新资产管理条例》规定了股票的杠杆倍数,混合结构资产管理计划,固定收益结构资产管理计划以及其他类型的结构资产管理计划。 。明确规定。其中,股票杠杆和混合结构资产管理计划的杠杆率不能超过1倍;固定收益和其他类型的杠杆比率限制为3倍和2倍。此外股票类结构化资产管理产品杠杆,结构化资产管理计划的总资产不得超过净资产的140%,非结构化集体(“一对多”)资产管理计划的总资产不得超过净资产的200%。

一位经纪资产经理说,2015年股市出现异常波动,一些结构性资产管理产品被异化为“类似贷款”的产品。高杠杆导致了市场的巨大混乱。这次大幅降低杠杆率只是为了防止和控制风险,监管是根据不同产品的市场风险波动程度来设定相应的杠杆率上限。风险较高的股票和杂种已从10倍调整为1倍,强度也更大。目前,最高的固定收益杠杆不能超过3倍。

安排过渡期以减少影响

为了正确地结合新旧规则并有条不紊地规范私募股权管理业务,《新资产管理条例》没有采取“一刀切”的做法,而是充分遵守了法律。市场运作,遵循“新老划分”的原则,安排过渡期,以确保不影响投资者的合法权益和市场的平稳运行。

特别是,对于有资本保证的私募股权产品和委托不合格的第三方机构提供投资建议的私募股权产品的存量,不需要立即清理,但在合同到期之前,其净购买规模,合同期或本金保护期届满后配资公司,将更改操作方式或自然清算。

对于不符合要求的结构化私募股权管理产品,不需要立即降低杠杆率,但不得在合同到期前提高杠杆率,并且优先股的净购买规模不得增加。合同到期后将被清算。续订。

“以前,中国证券监督管理委员会和基金业协会就相关内容征求了业界的意见,市场对引入该规则有充分的期望。”许多业内人士表示,以前很多产品都是按照新法规进行操作的。该行业的杠杆水平一直在稳步下降,与新要求没有太大差异,因此新法规的实施不会对市场造成太大影响。

没有保证本金和回报的承诺

《新资产管理条例》阐明,资产管理产品不能保证本金不受损害,也不能保证最低回报。无论是合同,销售材料等,“保证”一词都不会出现,也不会出现零。相关的表达方式,例如风险,保证的回报和无忧的本金。值得注意的是,将来,口头或微信,短信等承诺保证本金和回报的承诺将被禁止。另外,在产品销售过程中,必须真实,全面,准确地披露交易结构,收入分配,关联交易等信息,不得夸大其词。

还禁止以前受到广泛关注的销售组织拆分股权或收益权,降低变相的合格投资者的门槛,以及从事一些短期贷款项目。同时配资平台,单一产品的投资者数量不能超过200。

业内人士认为,如果结构化资产管理产品过度保护优先投资者的利益股票类结构化资产管理产品杠杆,它们将在一定程度上被异化为“准贷款”产品,这与资产管理业务的起源不符。

宁波汇创负责人表示,新规定将对资产管理产品产生重大影响。许多产品需要修订,并且将有很多工作要做。为结构性产品寻找优先基金将很麻烦,而对于未来的预期回报率也无法达成共识。 (宁波晚报)

本文来自网络,不代表7号配资在线立场,转载请注明出处:http://www.dg-mg.com/5483.html

作者: 股票配资

发表评论

邮箱地址不会被公开。 必填项已用*标注