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「华夏配资网」《大空头》里的期权传奇

[财务实际上很简单]

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期权有很多吸引人的地方,灵活的到期日期和各种行使价。特别是,期权可以提供很高的杠杆作用,但潜在的损失可以限制在可控制的范围内。那么,您如何通过期权赚钱呢?今天,让我们来讲述最畅销和最畅销的电影“ Big Short”中的一个故事。

5年内完成1000次

2003年,两名30岁的美国人Jamimee和Charlie Derry居住在加利福尼亚的伯克利。他们在车库里建立了康沃尔资本管理公司公司。车库不仅是康沃尔首都(Cornish Capital)的办公室,还是查理(Charlie)的卧室。当时,他们在Charles Schwab 公司的帐户中有11万美元。所有这些听起来很荒谬,在车库里工作?这么少的资本?更可笑的是,杰米(Jamie)和查理(Charlie)刚刚开始为纽约公司-,-和Grub Partners的私募股权做一些辅助工作,但他们俩都没有做出投资决定。这两个没有投资经验的年轻人以11万美元的身价闯入了备受瞩目的华尔街金融圈,在五年内将这11万美元变成了数亿美元,并在五年内实现了1000笔投资的传奇。

公司成立之初,他们只有一个总的想法股票配资传奇,那就是在不排除股票股票配资门户,债券,货币和商品的情况下,在全球所有市场中寻找机会。只要市场不运转,他们都想学习,就像用手锤在世界各地寻找钉子一样。幸运的是,在公司成立后不久股票配资传奇,他们遇到了他们的第一个大机遇,那就是一张名为CapitalOne 公司的信用卡。这公司给他们带来了什么?

您知道,在发放信用贷款时,您应该检查借款人的信用等级。信誉良好的借款人很容易获得贷款,且利率相对较低;信用差的人不能借款,即使可以借款,利率也相对较高。如果信用特别差,就不可能借钱。

Capital One声称它已经找到一种方法来向信用评级低的美国人提供贷款。在1990年代和2000年代初,First Capital声称在分析子信用卡用户的声誉和定价风险方面,它拥有比其他工具更好的工具。而且,资本市场也相信这一说法。

2002年7月,第一资本公司的股票崩溃,股价在两天内下跌了60%。原因是公司管理层披露公司和两个政府监管机构对公司所需的备用资本金额存在分歧,并且该监管机构认为公司次级贷款的潜在损失非常大。当First Capital受到监管机构的调查时,市场开始一夜之间担心,他们在放贷方面并不比其他人聪明,但是他们更善于隐藏损失。换句话说,市场担心第一笔资金在财务报表或公司操作中可能是欺诈性的;此外配资平台,市场还怀疑监管者可能已经发现Capital One的欺诈行为,并准备对公司进行处罚。这样,投资者卖出第一资本的股票,导致股价在短期内暴跌60%!

在接下来的六个月中,Capital One继续以惊人的速度增加其营业利润,并继续声称其未违反任何法律和法规。这是监管机构的责任。此外,它还宣布,公司 200亿美元的次级贷款组合在外观上没有遭受任何特殊损失。尽管公司努力工作,但股价并未提高。

查理和杰米怎么想?这时,他们开始研究公司,详细阅读活动的全过程,参加了相关的行业会议,咨询了各个领域的专家,还向公司短期投资者(Capital One的前雇员)寻求了帮助。 公司提供咨询服务的管理顾问,甚至是政府监管机构。在进行了许多详细的调查后,杰米说:“我们已经得出结论,他们可能是骗子,但事实并非如此。”换句话说,杰米(Jamie)认为公司的性能和运营结果更有可能是真实的。

在这个坏消息宣布之后,Capital One的股价在接下来的六个月中在30美元左右的窄幅范围内波动,这似乎是稳定的。但是,这种稳定性掩盖了严重的不确定性。每股30美元的价格显然不是正确的价格。监管机构的调查结果只有两种可能性:要么发现第一笔资本欺诈,要么股票就变得毫无价值。或者发现没有问题,公司说实话。在这种情况下,Capital One的股价将恢复到暴跌前的水平,即每股约60美元。

此二进制结果表示特殊的不确定性,因为这两个结果表示两个极端。杰米和查理从中获利的最佳财务工具是什么?

选项的优点

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答案在于选项。他们选择股票作为第一股资本,行权价格为40美元,期限为两年半以认购该期权。该长期期权的价格为3美元。正是因为监管机构对首批资金的调查应该在几个月内得出结果,所以两年半的选择期足够长。如果调查最终发现第一笔资金还可以,那么股价将回升至60美元。该选项将赚很多钱;如果公司被发现具有欺诈性,则其股价将跌至几美元,而杰米和查理将在期权购买价中损失多达三美元。

当时,查理和杰米购买了2. 50,000个“ Capital One”长期认购期权,总费用为7. 50,000美元。他们的最大潜在损失是75,000美元,但从理论上讲,他们的潜在收益是无限的。

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作者: 股票配资

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